新能源+AI行业周报（第32期20251116-20251122）：涨价预期短期有望减缓，继续重视龙头和上游

新能源+AI周报（第32期20251116-20251122）总结

行业整体策略

• 核心观点：新能源向上周期仍处于上半场，调整仍是机会，需更重视龙头的确定性和上游的弹性。
• 涨价预期：6F涨价短期有望放缓，铁锂等环节有望持续向好，湖南裕能等受益。中国化学与物理电源行业协会推动行业成本透明，遏制恶性竞争。

新能源汽车产业链核心观点

• 向上新周期已开启：6F涨价短期有望放缓，铁锂等环节有望持续向好，湖南裕能等受益。
• 子行业评级：电站设备Ⅱ无评级，电气设备无评级，电源设备无评级，新能源动力系统无评级。
• 固态电池产业化：进入关键阶段，重视新公司的介入机会。佛塑科技拟与紫金锂元等设立项目公司投建100吨/年硫化锂项目。

光储产业链核心观点

• 中期底部将逐步抬升：储能市场持续扩容，宁德时代、阳光电源、海博思创等受益。
• 储能市场驱动因素：
  • 国内多部门联手“引导”负电价，储能价值持续放大。
  • 2025年澳大利亚储能市场爆发，成为全球第三大大型电池储能市场。
  • 前三季度全球储能系统出货量达286.35GWh，同比增长84.7%。
• 合作案例：宁德时代与海博思创签署十年全面战略合作协议。

AI+新能源、风电等产业链核心观点

• 重视新市场的突破：国内机器人产业化加速，浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益。
• 人形机器人发展：何小鹏提出2026年二季度实现人形机器人全面丰富的能力集成，2026年底规模量产，2030年销量超100万台。星动纪元完成近10亿元A+轮融资。

风险提示

• 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出。