澜起科技股份有限公司2025年第三季度及前三季度业绩表现强劲，主要得益于AI产业趋势推动下的行业需求旺盛。公司互连类芯片产品线持续增长，DDR5内存接口芯片渗透率提升，新产品迭代加速，毛利率水平提升。具体数据如下：
2025年第三季度经营情况
- 营业收入：14.24亿元，同比增长57.22%
- 归属于母公司所有者净利润：4.73亿元，同比增长22.94%
- 剔除股份支付费用后净利润：8.11亿元，同比增长105.78%，环比增长10.96%
- 互连类芯片产品线销售收入：13.71亿元，同比增长61.59%，环比增长3.78%，毛利率为65.69%
- DDR5第三子代RCD芯片销售收入首次超过第二子代，第四子代RCD芯片开始规模出货
2025年前三季度经营情况
- 营业收入：40.58亿元，同比增长57.83%
- 归属于母公司所有者净利润：16.32亿元，同比增长66.89%
- 剔除股份支付费用后净利润：21.44亿元，同比增长112.46%
- 互连类芯片产品线销售收入：38.32亿元，同比增长61.21%，毛利率为64.83%
- 津逮服务器平台产品线销售收入：2.18亿元，同比增长17.88%
MRCD/MDB芯片订单展望
- 截至2025年10月27日，DDR5第二子代MRCD/MDB芯片在手订单金额已超过1.4亿元
交流的主要问题及答复
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AI产业趋势对内存互连产品的影响
- AI服务器推动内存模组需求量增长，内存互连芯片市场规模扩容
- AI应用对内存带宽要求提升，推动DDR5新子代产品迭代及MRDIMM需求增长
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互连类芯片毛利率提升原因及未来趋势
- DDR5渗透率提升及子代迭代，新产品收入占比提升
- 互连类芯片产品线毛利率有望保持在较高水平
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DDR5相关产品渗透率及竞争格局
- DDR5内存接口芯片渗透显著提升，公司DDR5子代迭代速度领先
- 公司在内存互连芯片领域持续保持行业领先地位
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MRCD/MDB芯片及MRDIMM未来渗透率
- DDR5第二子代MRCD/MDB芯片在手订单金额超过1.4亿元
- 第二子代MRDIMM数据传输速率提升，有望成为高带宽需求系统主内存优选方案
- 更多服务器CPU平台支持第二子代MRDIMM，推动行业渗透率提升
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PCIe Retimer芯片市场拓展情况
- 国内市场受产品性能和本土服务支持优势青睐
- 海外市场拓展力度加大
- PCIe 6.0 Retimer芯片采用自主研发PAM4SerDes IP，最高数据传输速率可达64GT/s
- PCIe Retimer芯片应用场景拓展，市场规模持续扩大
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PCIe Switch芯片研发进度及以太网/光互连布局
- PCIe Switch芯片研发稳步推进，已积累SerDes技术储备与客户资源
- 以太网及光互连领域布局，将借助现有技术和资源，探索细分赛道
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明后年业绩驱动因素及中长期增长动力
- AI产业趋势推动存储需求增长，DDR5持续渗透及子代迭代提升产品价格及毛利率
- 新产品逐步上量，对业绩产生积极影响
- 中长期关注高速互连芯片新技术，探索PCIe Switch芯片及以太网/光互连领域机会
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内存池化产品应用及公司竞争力
- 公司CXL MXC芯片持续领先，已应用于内存扩展和内存池化方案
- 推出CXL 3.1 MXC芯片，巩固行业领先地位
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股份回购方案进展
- 2025年第一次回购股份方案完成，回购233.90万股，资金约20,048.60万元
- 2025年第二次回购股份方案价格上限调整为不超过200元/股，已首次回购70万股，资金约9,653.06万元
