澜起科技机构调研纪要

澜起科技股份有限公司是一家专注于数据处理及互连芯片设计的高性能、低功耗芯片解决方案提供商，拥有互连类芯片和津逮服务器平台两大产品线。公司成立于2004年，于2019年7月登陆上海证券交易所，总部位于上海，并在多地设有分支机构。

DDR5及子代迭代趋势
2024年，澜起科技DDR5内存接口芯片出货量已超过DDR4，第二子代RCD芯片出货量超过第一代，第三子代RCD芯片从第四季度开始规模出货。预计2025年DDR5整体渗透率将继续提升，第二和第三子代RCD芯片占比将进一步提高。

互连类芯片产品布局
澜起科技的高速互连类芯片主要包括三类产品：

1. 内存互连芯片：包括RCD/DB、MRCD/MDB、SPD/TS/PMIC、CKD芯片等，用于提升CPU与内存模组的互连速度及稳定性。
2. PCIe互连芯片：如PCIeRetimer芯片，通过信号调理技术提升高速信号传输距离，适用于服务器、存储设备及硬件加速器等场景。
3. CXL互连芯片：如CXLMXC芯片，为xPU及CXL设备提供高带宽、低延迟的互连解决方案，实现内存共享并降低TCO。

公司将继续利用核心技术优势，聚焦潜力市场，丰富产品种类。

内存接口芯片领先优势
澜起科技在DDR5世代保持行业领先主要得益于：

1. 持续研发投入：深耕多年，紧跟产业发展，精准把握新技术方向。
2. 深度参与标准制定：作为JEDEC董事会成员，牵头制定DDR5RCD、MDB等产品国际标准。
3. 高品质与可靠性：产品凭借高可靠性和品质赢得客户信赖，多次获优秀供应商奖项。

LPCAMM内存模组影响
LPCAMM内存模组若广泛应用，将增加相关内存模组配套芯片（如SPD和PMIC）的需求。

AI资本开支趋势
国内头部云计算厂商计划2025年加大AI资本开支，将带动PCIeRetimer芯片和DDR5内存接口芯片的需求增长。澜起科技PCIeRetimer芯片在AI服务器中需求旺盛，市场份额持续提升。

PCIeRetimer芯片增长预期
2024年PCIe5.0Retimer芯片已实现规模出货，未来增长动因包括：

1. AI服务器需求增加：单台AI服务器需8-16颗PCIeRetimer芯片。
2. 产品应用场景拓展：PCIe5.0向6.0/7.0演进，需求场景增多，应用拓展至AEC。
3. 市场份额提升：澜起自研SerDesIP技术，产品性能优势明显。

CXL内存方案案例
某服务器厂商推出CXL内存池化方案，在AI推理、向量数据库和内存数据库场景中表现卓越，如AI推理场景GPU利用率提升72%，推理耗时缩短35%。头部云厂商也提出GPU与CPU异构资源池优化方案，CXL内存方案市场潜力巨大。

人才吸引与留存
澜起科技通过事业平台、薪酬福利及股权激励（覆盖员工综合超95%）和企业文化（创新、工匠精神、平等）吸引和留住人才。

研发费用趋势
2024年前三季度研发投入5.52亿元，同比提升13.42%，占营收21.48%。未来研发费用将保持合理增长，根据项目特点动态安排投入。