凯众股份机构调研纪要

公司概况与机构持仓问题
上海凯众材料科技股份有限公司是一家专业生产汽车悬架系统减震元件、踏板总成及高性能聚氨酯承载轮的高新技术企业，产品广泛应用于国内外主流汽车厂。公司理念为“技术领先、质量稳定、管理科学、客户满意”。尽管公司基本面良好，但机构持仓较少，主要因市值规模较小、资本市场沟通不足。管理层正积极争取更多卖方分析师覆盖，并通过提升业绩、透明度及优化治理结构吸引长线机构投资者。

第三季度业绩表现
2025年第三季度，公司营收2.15亿元（同比增长13.73%），净利润2049.91万元（同比增长21.50%）。主要得益于市场机遇把握及运营效率提升。第四季度公司将继续深耕核心业务，推进技术创新与市场拓展，力争业绩稳步增长。

研发投入与转化效率
前三季度研发费用显著增长，主要用于核心主业新产品开发。未来公司将拓展新客户、丰富产品结构，并推动技术成果转化，提升研发投入向营收的转化效率。

线控制动踏板进展
公司线控制动踏板已完成冬标验证并实现装车，后续进展以公告为准。

新能源汽车业务成绩
减震元件已获得吉利、比亚迪等新能源车企项目，聚氨酯材料拓展至电动机悬置等新场景。踏板业务实现新能源客户批量供货，高端传感器制动踏板已投产，为未来增长奠定基础。

青岛阳氢集团投资
购买青岛阳氢集团股权有助于公司在新能源领域发展，但具体影响需进一步观察。

未来发展战略
公司将持续推进减震元件及踏板业务，强化竞争优势，拓展国际业务版图，加快海外研发中心布局，并培育新增长点。

海外业务经营情况
前三季度海外业务稳步发展，通过在墨西哥、德国、摩洛哥等地设立子公司实现全球化经营。墨西哥工厂已量产交付，摩洛哥子公司在建，覆盖全球主要经济体。

生产自动化进展
公司通过产线自动化改造提升产品合格率、原料利用率及防错能力。墨西哥基地已上线MES、ERP及WMS系统，南通基地开启APS项目，推进生产智能化。

减震元件市占率维护
面对行业竞争，公司将持续技术创新、拓展新客户、强化内部管理，力争提升市占率。

可持续发展（ESG）措施
公司高度重视ESG，将理念融入日常经营，推动环保、社会责任与公司治理协同发展。

股价与内在价值关系
公司认为股价受多重因素影响，将持续提升内在价值。未来回购或增持计划将结合经营状况决定。

资金使用计划
在保障现有业务运营基础上，公司将关注市场动态，积极寻找外延机会。南通生产基地产能建设有序推进，募集资金使用将根据战略规划安排。