核心观点与关键数据
健帆生物科技集团股份有限公司是一家专注于生物材料和高科技医疗器械研发、生产和销售的企业，以血液净化产品为主营业务。公司位居中国上市企业市值500强，并荣获多项荣誉，产品已通过CE认证和ISO国际质量管理体系认证。
近期业绩表现
2025年前三季度，公司实现营业收入15.56亿元，同比下降29.13%；净利润4.53亿元，同比下降42.75%。毛利率为79.59%，净利率为29.04%。收入下降主要因行业需求减少及市场竞争加剧；净利润下降主要因产量减少导致成本降幅低于收入降幅，以及期间费用降幅低于收入降幅。
政策影响
国家医保局印发《泌尿系统医疗服务价格项目立项指南(试行)》，将血液透析灌流、血浆吸附纳入医保并设立独立收费标准，标志着血液灌流技术获得国家层面的认可。截至10月21日，27省已制定相关价格并落地执行，未来临床使用有望迎来政策驱动式增长。
产品价格调整
公司于2025年9月起将专用于维持性血液透析患者的KHA130血液灌流器价格主动调降至339元，其它产品价格保持不变。KHA130占公司收入比重较小，对公司整体毛利率影响不大，未来影响以市场推广效果为准。
集采风险与应对措施
公司主营产品血液灌流器目前未被纳入集采，但未来可能面临市场价格下降风险。公司将持续加强技术创新与产品升级，丰富产品线，拓展新市场，加大海外业务拓展，并提前做好产能战略布局，提高产能保障能力及规模成本优势。
新产品研发进展
公司已针对不同病症研发出多种血液灌流产品，未来将继续针对不同病症研发不同产品类型，治疗更多种类的疾病。公司也在积极探索代谢性心脑血管疾病和相关健康管理等新业务领域，部分城市已可开展治疗。
市值管理计划
公司重视投资者利益，上市以来实施多项回报股东措施，包括股份增持、股份回购、股权激励计划及现金分红等。未来如有相关计划，公司将严格按照法律法规要求及时履行信披义务。
