健帆生物机构调研纪要

公司概况与经营情况

健帆生物成立于1989年，专注于生物材料和高科技医疗器械的研发、生产和销售，以血液净化产品为主营业务。公司是中国创业板上市公司，位居中国上市企业市值500强，并稳居我国医疗器械上市公司前列。2024年度，公司实现营业收入26.77亿元，同比增长39.27%；净利润8.2亿元，同比增长87.91%。2025年第一季度，公司实现营业收入5.48亿元，同比下降26.4%，但环比增长13.75%；净利润1.89亿元。

主要业务进展

1. 肾科：产品已覆盖全国6000余家二级及以上医院，2024年肾科领域血液灌流器销售收入同比增长57.23%。主导产品HA130灌流器价格下调26%，销量显著提升。
2. 肝科：产品已覆盖2000余家医院，2024年肝科产品销售收入同比增长77.15%。原创的双重血浆分子吸附系统(DPMAS)技术被纳入多个指南共识。
3. 重症：产品已覆盖1800余家医院，2024年收入同比增长52%。自主研发的CA细胞因子吸附柱已在150余家医院应用。
4. 血液净化设备：已装机覆盖4000多家医疗机构，覆盖国内超过50%的三甲医院。Future F20血液净化设备取得欧盟CE认证，肾病治疗用管路获得泰国、巴西等国家的注册证。
5. 新业务领域：与多家顶级医院合作开展脑卒中相关临床研究，探索心脑血管和健康管理等新业务领域。
6. 国际业务：2024年度海外收入5,935.84万元，同比增长13.51%。产品已取得98个国家的产品准入，并在海外2000多家医院临床应用。

研发与人才建设

报告期内研发投入2.4亿元，占营业收入的8.97%。获得授权专利27项，累计授权专利373项。主营产品获得欧盟MDR法规下的CE认证。截至2024年末，公司总员工2797人，其中生产人员增加320人，营销人员增加109人。

社会责任与股东回报

2024年对外捐赠现金及物资价值达3,830万元。公司连续多年实施持续稳定的利润分配方案，2024年度拟每10股派发现金红利8元，股利支付率提高至75%。2016年上市至今累计分红（含回购注销金额）将达40.7亿元。

互动问答总结

1. 未来增长预期：公司有信心保持稳健增长，将继续加大学术推广力度和产品研发投入，加大海外市场推广力度，拓宽血液吸附技术在其它新域的应用。
2. 肾科新产品推广：KHA系列灌流器已覆盖600多家医院，pHA系列灌流器已在100多家医院推广使用。公司将继续推广血液灌流技术，提升临床渗透率。
3. 海外业务展望：通过梳理经销商体系、招募海外推广人员等策略深挖海外市场机会，坚持学术推广之路，海外业务能保持高速增长态势。
4. 渠道库存情况：目前公司渠道库存情况已在良性水平。
5. 2025年第一季度业绩下滑原因：主要因为去年同期是高基数，公司主动降价并加强内部管理。
6. 新业务方向布局：探索代谢性心脑血管疾病和相关健康管理等新业务领域，推进相关循证医学证据的建立。
7. 市场竞争格局：公司产品在安全性、疗效等方面优于竞品，将继续加大研发投入，巩固行业领先地位。
8. 集采风险应对：公司将持续加强技术创新与产品升级，丰富产品线，提高产品结构的多样化，加速拓展新市场。

董事长总结

健帆生物作为血液灌流技术的开创者和引领者，将抓住发展的“确定性”，产品具有确切疗效，血液吸附技术保持领先，效益良好、盈利能力保持稳健，是负责任上市公司。公司坚持长期主义理念，带领公司实现可持续稳健增长。