锂电行业跟踪：动力和储能电池需求强劲，原材料和电芯价格明显回升

核心观点与关键数据

排产情况
2025年1-10月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期。10月电池产量达170.6GWh，同比增长50.84%，环比增长12.83%；磷酸铁锂正极材料产量26.69万吨，同比增长45.92%，环比增长8.36%，产能利用率63.54%，高于去年同期。

价格趋势

• 原材料：碳酸锂价格从9月中旬约7万元/吨上涨至11月中旬突破8.4万元/吨；磷酸铁锂（动力型）价格10月中旬短暂下探后回升，11月中旬突破3.7万元/吨；六氟磷酸锂价格9月底约6万元/吨，11月下旬接近16万元/吨。
• 电芯：三元动力电芯价格10月中旬从0.42元/Wh提升至0.43元/Wh并稳定；方型磷酸铁锂储能电芯均价近期回升，11月6日100Ah、280Ah、314Ah分别为0.375、0.300、0.300元/Wh；液冷集装箱储能系统均价稳定，11月6日直流侧（2h）、交流侧（1h）、交流侧（2h）、交流侧（4h）分别为0.42、0.77、0.50、0.46元/Wh。

国内需求

• 动力电池装车：2025年1-10月磷酸铁锂电池月度装车量持续高于2024年同期，10月同比增长43.62%，环比增长8.52%；三元锂电池1-8月装车量低于去年同期，9-10月快速提升，10月同比增长35.25%，环比增长19.57%。
• 新型储能招标：2025年1-10月国内新增招标容量高于2024年同期，10月新增招标项目12.7GW/38.7GWh，同比增长85%，环比下降11.24%。

海外需求
2025年1-10月中国动力电池出口量高于2024年同期，10月出口210.78万辆，同比增长23.53%；全球新能源车销量1-9月高于前两年同期，显示海外市场需求强劲。

研究结论与投资建议

结论
锂电行业需求回暖，动力电池和储能需求旺盛，原材料和电芯价格明显回升，行业景气度提升。

投资建议

1. 关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业；
2. 关注锂电材料相关企业；
3. 建议关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、湖南裕能、容百科技。

风险提示

1. 原材料价格波动；
2. 全球需求不及预期；
3. 行业竞争加剧。