锂电行业跟踪：三元动力电芯价格平稳，碳酸亚乙烯酯价格抬升

行业研究/行业点评 2026年07月27日 三元动力电芯价格平稳，碳酸亚乙烯酯价格抬升 行业及产业电力设备 ——锂电行业跟踪 投资要点： 强于大市 排产：6月份国内电池产量同环比提升。2026年6月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2025年同期。2026年6月，国内电池产量206.0GWh，环比上升7.46%，同比增长约59.44%；2026年6月，国内磷酸铁锂正极材料产量38.62万吨，环比增长3.98%，同比增长89.97%。 价格：1）材料端：碳酸锂价格下跌。截至2026年7月24日，电池级碳酸锂价格为14.51万元/吨，较7月17日回落；截至2026年7月24日，电池级碳酸乙烯酯（EC）价格为0.55万元/吨，较7月17日持平，电池级碳酸亚乙烯酯（VC）平均价报189.00元/公斤，较7月17日上涨15.24%；2026年7月24日，六氟磷酸锂价格报10.15万元/吨，较7月17日上涨3.05%。2）电芯端：三元动力电芯和方型磷酸铁锂储能电芯价格稳定。2026年7月23日，三元动力电芯价格较7月16日持平，报0.47元/Wh。2026年7月22日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较7月15日持平，报0.453，0.370，0.370元/Wh。3）储能系统：液冷集装箱储能系统均价较为稳定。2026年7月22日，直流侧（2h）/交流侧（1h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）液冷集装箱储能系统均价较7月15日持平，报0.50、0.84、0.58、0.53元/Wh。 相关研究 《光储行业跟踪：7月光伏组件排产或提升，硅料价格持续下探》2026-07-21《锂电行业跟踪：锂电池将征收消费税，碳酸锂价格下降》2026-07-20《商业航天电源行业深度：全球卫星星座加速组网，空间电源需求拐点将至》2026-04-08《固态电池设备行业深度报告：固态电池技术迭代驱动工艺革新，增量设备迎机遇》2026-04-03《锂电行业跟踪：美国或取消对中国负极材料双反关税，碳酸乙烯酯价格上涨》2026-03-16 需求：1）2026年6月，中国磷酸铁锂电池月度装车量63.70GWh，同比上升34.39%，环比上升9.08%；三元动力电池月度装车量12.70GWh，同比上升18.69%，环比下降5.22%。2026年6月，中国储能新增中标量45.20GWh，容量规模环比大增86.24%，同比增长175.61%。2）海外：2026年6月中国动力电池出口25.50GWh，同比增长61.39%，环比增长26.87%；新能源车销量方面，2026年5月全球新能源车销量174.28万辆，同比上升6.89%，环比上升7.91%。 投资建议：电池消费税征收规则变动或加大传统LFP储能电芯刚性成本，行业毛利进一步承压。政策端显著向钠电、固态等下一代储能技术倾斜，中长期或推动项目方与集成商加大新型电池采购比例，加速技术路线替代节奏；锂电8月份排产核心增长点是海外大储，户储板块相对低迷；碳酸亚乙烯酯7月后涨势加速，本周价格抬升明显，本轮涨价后，头部电池厂通过股权合作、长单锁定等方式深度绑定上游产能的趋势或更加明确，锂电保供已从锂、磷等大宗资源下沉到碳酸亚乙烯酯等关键精细材料，产业链垂直整合与分层竞争持续加剧。建议关注蔚蓝锂芯（002245.SZ）、先惠技术（688155.SH）、远航精密（920914.BJ）、恩捷股份（002812.SZ）、派能科技（688063.SH）、宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）。 证券分析师 朱攀S0820525070001021-32229888-25527zhupan@ajzq.com 风险提示：1）原材料价格波动；2）下游需求不及预期；3）行业竞争加剧。 目录 1.跟踪情况..............................................................................................4 2.三元动力电芯价格平稳，碳酸亚乙烯酯价格抬升...............................5 2.1排产...........................................................................................................................................52.2价格...........................................................................................................................................52.3国内需求...................................................................................................................................72.4海外需求...................................................................................................................................8 3.风险提示..............................................................................................9 图表目录 图表1：国内动力电池与其他电池月度产量.............................................................................5图表2：国内磷酸铁锂正极材料产量和产能利用率.................................................................5图表3：电池级碳酸锂平均价.....................................................................................................5图表4：电池级碳酸乙烯酯价格.................................................................................................5图表5：碳酸亚乙烯酯平均价.....................................................................................................6图表6：六氟磷酸锂价格.............................................................................................................6图表7：三元动力电芯价格.........................................................................................................6图表8：方型磷酸铁锂储能电芯均价.........................................................................................6图表9：液冷集装箱储能系统均价（元/Wh）..........................................................................7图表10：中国磷酸铁锂动力电池月度装车量...........................................................................7图表11：中国三元动力电池月度装车量...................................................................................7图表12：2025-2026年中国储能新增中标量（GWh）..........................................................8图表13：中国动力电池出口量及增速.......................................................................................8图表14：全球新能源车销量.......................................................................................................8 1.跟踪情况 我们认为行业景气度核心指标包括： （1）装机量和产量：锂电池产量和公司出货量、销量等直接相关，能够较为前瞻观察行业和公司季度收入以及利润趋势。2026年6月，国内电池产量同环比提升，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2025年同期，国内电池产量206.0GWh，环比上升7.46%，同比增长约59.44%；2026年6月，国内磷酸铁锂正极材料产量38.62万吨，环比增长3.98%，同比增长89.97%。据ICC数据，2026H1全球锂电池产量为1470.8Gwh，同比增长48.8%，动力电池仍为最主要领域，占比59.7%，在国内乘零整体疲软背景下，单车带电量提升支撑了装机量的增长；储能占比为34.6%，储能上半年的增长主要是强需求拉动，头部储能电池厂商的产量基本和产能趋同，行业增长的瓶颈在于新增产能的爬坡节奏。 （2）价格：产品价格直接和公司收入及盈利能力相关，且其变化趋势能够在一定程度上反映行业景气度和供需格局。材料端电池级碳酸亚乙烯酯（VC）价格抬升明显；电芯端三元动力电芯和方型磷酸铁锂储能电芯价格较为稳定；储能系统端液冷集装箱储能系统均价较为稳定。6月锂电产量环比提升，表明需求仍维持高位，材料端各原料价格趋势各异，或源于细分环节供给格局差异，以VC为例，高危属性决定供给弹性严重不足，2023-2024年行业深度亏损已出清大量中小产能，2025年以来部分工厂因安全事故、环保整顿停产受限，进一步压缩有效供给，库存与锁单则进一步加剧了现货紧张，推动价格迅速抬升。 （3）需求：下游需求情况能反映行业景气度，下游真实需求会向上传导带动订单、排产、价格等因素的变动。8月份排产增长的核心拉动力来自储能赛道，增长几乎由海外大储支撑，主要是314Ah规格的海外出口订单，户储端依然疲软。2026Q4行业的核心变量是海外储能抢装的落地力度，若国内大储能打破当前价格僵局，年底前仍有补量空间；动力侧旺季预期已基本消化，额外增量较为有限。 （4）近期行业变化：电池消费税征收规则变动或加大传统LFP储能电芯刚性成本，行业毛利进一步承压。政策端显著向钠电、固态等下一代储能技术倾斜，中长期或推动项目方与集成商加大新型电池采购比例，加速技术路线替代节奏；锂电8月份排产核心增长点是海外大储，户储板块相对低迷；碳酸亚乙烯酯7月后涨势加速，本周价格抬升明显，本轮涨价后，头部电池厂通过股权合作、长单锁定等方式深度绑定上游产能的趋势或更加明确，锂电保供已从锂、磷等大宗资源下沉到碳酸亚乙烯酯等关键精细