锂电行业跟踪：动力和储能锂电需求向好，锂电材料价格涨跌互现

核心观点与关键数据

排产情况

• 2025年1-10月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期。
• 2025年10月，国内电池产量达170.6GWh，同比增长50.84%，环比增长12.83%。
• 2025年10月，国内磷酸铁锂正极材料产量26.69万吨，同比增长45.92%，环比增长8.36%，产能利用率63.54%。

价格动态

• 材料端：工业级碳酸锂价格回落至9.14万元/吨（周降1.08%）；磷酸铁锂（动力型）价格报3.91万元/吨（周涨2.62%）；六氟磷酸锂价格从6万元/吨上涨至18万元/吨（周涨5.26%）。
• 电芯端：方型磷酸铁锂储能电芯均价回升，2025年11月20日100Ah、280Ah、314Ah电芯均价分别为0.385元/Wh、0.310元/Wh、0.310元/Wh。
• 三元动力电芯：价格稳定在0.43元/Wh。
• 储能系统：液冷集装箱储能系统均价保持稳定，直流侧（2h）均价为0.43元/Wh，交流侧（1h）、（2h）、（4h）均价分别为0.77元/Wh、0.50元/Wh、0.46元/Wh。

需求情况

• 国内需求：2025年10月磷酸铁锂电池装车量67.5GWh（同比增长43.62%），创年内新高；三元动力电池装车量16.5GWh（同比增长35.25%）。2025年1-10月，国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期。
• 海外需求：2025年10月中国动力电池出口量19.4GWh（同比增长79.63%）。2025年9月全球新能源车销量210.78万辆（同比增长23.53%）。

投资建议

• 关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业。
• 关注锂电材料相关企业。
• 建议关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、湖南裕能、容百科技、天赐材料、多氟多。

风险提示

• 原材料价格波动。
• 全球需求不及预期。
• 行业竞争加剧。