锂电行业跟踪：碳酸锂价格下行，储能电芯均价上行

核心观点与关键数据

1. 行业供需与价格动态

• 排产：2025年12月国内电池产量同比增长约62%，磷酸铁锂正极材料产量同比增长32.48%，产能利用率59.85%。
• 价格：
  • 材料端：碳酸锂价格下跌至13.40万元/吨（周降9.46%），磷酸铁锂价格微涨，六氟磷酸锂价格小幅回落。
  • 电芯端：方型磷酸铁锂储能电芯均价上涨（100Ah/280Ah/314Ah分别涨3.02%/4.96%/4.96%，报0.443/0.360/0.360元/Wh），三元动力电芯价格稳定。
  • 储能系统：液冷集装箱储能系统均价小幅上涨，部分规格持平。

2. 需求情况

• 国内：2025年12月磷酸铁锂电池装车量创年内新高（同比增长30.82%），新型储能招标规模环比大增65%。
• 海外：2025年12月中国动力电池出口量同比增长47.29%，全球新能源车销量同比增长11.50%。

3. 投资建议

• 关注动力电池与储能协同布局的锂电核心企业（如先惠技术），以及锂电材料和设备企业。
• 推荐先惠技术，建议关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料。

4. 风险提示

• 原材料价格波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧。