主题温度计
- 热点主题交易热度较十月降温，锂电、光伏相关主题大涨，消费蓝筹股底部回升。
- 上周热点主题日均成交额平均8亿元，日均换手率3.55%，11月以来较前期整体回落。
- 科技主题内部分化，电解液/隔膜等锂电材料连续两周大涨，部分创新药反弹，PCB/光模块回调，电网设备上周大涨后回调。
- 非科技主题亮点增多，低价蓝筹与白酒/金融获资金净流入。
- 短期市场在总量层面缺乏预期锚点，交易方向依赖自下而上结构性变化，主题轮动加快前期大涨主题易出现回调，风格均衡下低位消费/红利主题成为资金选择。
本期重点推荐主题
主题一：内需消费
- 国常会提出增强供需适配性释放消费潜力，培育消费新场景新业态。
- 新需求引领新供给，新供给创造新需求，我国体育赛事/冰雪旅游/演出文旅等新场景不断兴起。
- “苏超”溢出效应显著，带动江苏全域多场景消费超380亿元；辽宁省委提出办好“东北超”，打造具有全国影响力的足球赛事品牌；2024-2025冰雪季，我国冰雪运动消费规模超1875亿元，同比增长25%。
- 提振消费举措加力扩围，新消费场景不断兴起。
- 推荐：
- 新场景新需求涌现的冰雪旅游/赛事运营/场馆装备；
- 受益促消费与假期政策优化的旅游/免税/酒店；
- 游戏潮玩等情绪价值消费与动销改善大众品。
主题二：新疆基建
- 新疆发展聚焦向西开放、战略支点、能源资源、农牧产品和国家地缘安全。
- 2025年新疆计划实施重点项目500个，总投资3.47万亿元，年度计划完成投资4069亿元，重点项目数量较2024年增加70个，年度计划投资增加560亿元以上。
- 重点项目安排上，聚焦综合立体交通、水资源高效利用、电网、油气管道、智能算力等，实施重点项目186个，总投资1.21万亿元；围绕油气增储上产、煤炭清洁高效利用、新型电力系统等“十大产业集群”，实施重点项目257个，总投资2.22万亿元。
- 打造亚欧黄金通道和向西开放桥头堡，推荐：
- 油气开采/电力电网/交通基建；
- 风光储/氢能/算力基建。
主题三：AI应用
- 普惠普及、智能平权趋势下，我国AI产业进入大规模示范应用阶段。
- 阿里巴巴发布基于Qwen模型的个人AI助手“千问App”。
- 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，加强人工智能领域高价值应用场景培育和开放。
- 国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，2030年应用普及率超90%。
- 模型迭代、强资本开支与国产化共振，推荐：
- 港股互联网与金融/办公/游戏/政务等领域应用场景；
- 全球算力投资加码下的数据中心电力设备/国产算力/AIDC。
主题四：机器人
- 宇树科技发布IPO辅导工作完成报告；云深处更名为杭州云深处科技股份有限公司。
- 小鹏汽车发布新一代人形机器人IRON，搭载仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤等。
- 机器人在搬运/分拣/巡检等重复、繁重、危险类工业场景，和家居/陪伴个性化场景加速落地。
- 我国依托制造业供应链优势，构筑技术和规模化基础，把握新技术应用与核心本体厂商量产两条主线。
- 股权融资与新品发布加速，多领域应用场景落地，产业进入规模化发展阶段，推荐：
- 灵巧手/丝杠/传感器/轻量化材料等关键环节；
- 特斯拉/宇树/乐聚等核心供应链。
风险提示
- 关键技术商业化进程低预期。
- 宏观经济需求不及预期。
