电力设备行业：数据中心储能抬高长期预期，广东7GW竞配海风进展加速

一、锂电板块

• 核心观点：LG布局磷酸铁锂（LFP）和钠离子电池，天赐材料大客户电解液锁单量达300万吨，沧州明珠新增BOPA膜和锂电隔膜产能。
• 关键数据：天赐材料锁单量达300万吨，LG加拿大工厂LFP电池产能将提升至17GWh（2025年底）并有望在2026年底提升至30GWh。
• 研究结论：未来两年锂电板块业绩和估值均有提升可能性，推荐宁德时代、亿纬锂能，材料建议关注湖南裕能、万润新能等，看好固态电池主题行情，建议关注厦钨新能、宏工科技等。

二、储能板块

• 核心观点：金昌市与海博思创、华为签署框架合作协议，10月30GWh储能招标，4小时系统均价0.52元/Wh，独立储能占比超90%，湖南机制电价竞价。
• 关键数据：10月储能EPC总承包招标10GW/29.4GWh，独立储能占比超90%，4小时系统均价0.52元/Wh，湖南机制电价竞价区间0.26-0.38元/kWh。
• 研究结论：大储板块光储发货加速，龙头业绩加速释放，建议关注上能电气、阳光电源等；户储板块欧洲市场需求修复，新兴市场多点开花，建议关注德业股份、艾罗能源等。

三、电网设备板块

• 核心观点：国家能源局推进矿区多元储能开发，“光储充放”、“源网荷储”智能微网建设，江苏盐城沿海绿电直连。
• 关键数据：江苏盐城沿海绿电直连七大区域规划风光75.5GW，累计82.9GW。
• 研究结论：建议关注特高压标的许继电气、平高电气等，电力设备出口标的可能因关税恐慌情绪错杀，建议关注海兴电力、三星医疗等。

四、光伏板块

• 核心观点：硅料价格整体稳定，硅片价格小幅下跌，电池片价格跌幅扩大，组件价格上调，光伏玻璃价格稳定，EVA胶膜价格下降。
• 关键数据：硅料价格持平，硅片价格小幅下跌，电池片价格下跌，组件价格上调，光伏玻璃价格持平，EVA胶膜价格下降。
• 研究结论：持续关注新技术（铜浆/BC）和困境反转龙头（协鑫/双良等），推荐相关公司。

五、风电板块

• 核心观点：国内海风建设节奏有序，预期逐步迎来交付高峰期，德国NordseeclusterA海上风电场所有单桩基础安装就位。
• 关键数据：2025年1-9月累计新增装机61.1GW，同比+56%；9月新增装机3.3GW，同比-41%，环比-22%。
• 研究结论：建议关注海缆龙头（中天科技、东方电缆等）、塔筒单桩龙头（大金重工、海力风电等）、整机龙头（明阳智能、运达股份等）、细分零部件龙头（广大特材、威力传动等）。