石化行业周报：原油关注地缘，PTA关注反内卷进展

投资要点

• 焦点：关注原油地缘计价和OPEC+未来政策，以及PTA和石化行业的反内卷进展。
• 行业表现：申万一级行业指数中，石油石化指数上涨2.29%；中信三级行业指数中，油田服务涨幅最大，达5.23%。

原油市场

• 价格变动：布伦特原油期货上涨1.4%，报64.49美元/桶；TTF天然气期货下跌2.1%，报30.54欧元/兆瓦时。
• 库存情况：美国原油和石油产品库存增加2524千桶，库欣原油库存减少346千桶；汽油、航煤库存增加，馏分燃料油库存减少。

聚酯市场

• 价格与价差：涤纶长丝价格上涨，POY、DTY、FDY价格分别为6600、7850、6830元/吨；价差分别上涨135、85、165元/吨。
• 库存与开工率：江浙织机涤纶长丝库存天数分品种有涨有跌，FDY、DTY、POY库存天数分别为18.9、23.8、12.2天；涤纶长丝开工率上升0.4%，下游织机开工率下降1.5%。

烯烃市场

• 价格与库存：样本PE、PP价格分别下跌1.43%和0%，报7590、8050元/吨；聚烯烃石化库存下降2.5万吨。

研究结论

• 上游：地缘政治若再次推动原油溢价，利好上游标的。
• 炼化：需求好转、优供给及淘汰落后产能进展，利好中游炼化。
• 长丝：PTA反内卷进展顺利，利好涤纶长丝。

风险提示

• 油价剧烈波动、地缘风险、欧美通胀反复、欧美经济波动、行业政策变化、项目投产进度变化、需求变化等。