公募基金泛固收指数跟踪周报：美国政府持续停摆，国内债市呈现震荡走势

市场回顾与观察

国庆节前后，国内债市呈现震荡走势。国庆节前（2025.09.22-2025.09.30），1年期国债收益率下行1.72BP至1.37%，10年期国债收益率下行0.42BP至1.86%，30年期国债收益率上行5.7BP至2.25%；国庆节后（2025.10.09-2025.10.10），1年期国债收益率下行0.88BP至1.37%，10年期国债收益率下行1.45BP至1.85%，30年期国债收益率上行3.68BP至2.28%。季末兑现浮盈压力缓解及央行呵护流动性推动收益率整体回落。央行将继续呵护流动性，四季度债市供给或将逐渐回落，债市情绪有望改善。美国关税反复扰动下，短期内债市有望继续修复，但市场持续做多情绪不强，修复幅度有限。美债收益率国庆节前上行，主要因FOMC会后美联储官员对降息看法保守、经济数据良好、一级市场标售不佳等因素；节后有所下行，因美国政府持续停摆引发市场对美国财政前景担忧，劳动力缺口继续为负，美联储降息仍存分歧。REITs持续承压，国庆节前中证REITs全收益指数下行0.92%，节后下行0.26%，仅环保民生板块小幅上涨；一级市场上周有3单首发公募REITs取得新进展，有1单扩募REITs取得新进展。

公募基金市场动态

首单外资消费REITs华夏凯德商业REIT成功上市，标志着中国公募REITs市场国际化、多元化、专业化发展迈出新步伐。

泛固收类基金指数表现跟踪

上周各指数表现：货币增强指数收涨0.00%，短期债基优选收涨0.00%，中长期债基优选收涨0.01%，低波固收+基金优选收跌0.18%，中波固收+基金优选收跌0.45%，高波固收+基金优选收跌0.42%，可转债基金优选收涨0.89%，QDII债基优选收涨0.23%，REITs基金优选收跌0.19%。各指数成立以来累计收益分别为4.16%、4.27%、6.06%、3.99%、5.59%、7.78%、23.01%、10.37%、34.27%。

风险提示

本报告模拟组合结果非实盘业绩，需警惕模型失效风险；文中涉及基金组合等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议；模型基于历史数据测试，未来可能失效，不代表基金未来表现，不对基金未来表现构成预测。