能源化工周报：PX&PTA：印度解除BIS认证出口有望回暖

一、主要观点

1. 周内总结
   • PX：高位震荡，主要原因是油价回涨和调油逻辑的炒作，市场关注亚美芳烃套利和调油传闻。
   • PTA：高位震荡，主要原因是成本支撑恢复和印度BIS解除，利好PTA和下游聚酯产品出口。
2. 后市预测
   • 原油：南美和俄乌局势仍是关注重点，大概率延续震荡偏弱走势。
   • PX：总开工维持高位，关注下游TA和聚酯出口订单落实情况，运行区间6650-6850元/吨。
   • PTA：加工费低位，开工下滑但不形成货少格局，关注印度PTA进口流向，运行区间4550-4750元/吨。
   • 聚酯：向淡季转换，短期需求稳定，出口市场利好，但需时间验证。
   • 织造：冬季内需订单结束，产销回升有限，关注年后接单情况。
   • 策略推荐：保持观望。 二、价格情况
3. PX
   • 期货：主力合约11月14日收盘价6806元/吨，上涨26元/吨。
   • 现货：市场商谈成交一般，均价6567.20元/吨，环比上涨44元/吨。
4. PTA
   • 期货：主力合约11月14日收盘价4700元/吨，上涨36元/吨。
   • 现货：商谈氛围清淡，均价4597.6元/吨，环比上涨62元/吨。 三、装置运行情况
5. PX装置
   • 开工率：90.50%（11.10-11.14），节节高升，关注明年一季度检修计划。
6. PTA装置
   • 检修情况：逸盛大化、海南逸盛、海伦石化等装置检修或降负荷，暂无计划外检修。 四、基本面分析
7. 成本
   • 原油：地缘政治紧张，石油流动未受影响，WTI原油结算价59.39美元/桶，布伦特原油64.39美元/桶。
   • 石脑油：供应端收紧，需求跟进，CFR日本均价578.09美元/吨。
8. 供应
   • PX加工差：PXN小幅走扩，短流程效益收窄，PX-MX周度均值为99.75美元/吨。
   • PTA加工费：现金流仍处于低位，周均值为183.45元/吨。
   • 库存：PTA社会库存404.4万吨，环比减少2.8万吨；PTA工厂库存天数3.97天，聚酯工厂库存天数6.35天。
9. 需求
   • 聚酯：成本支撑且刚需尚可，涤纶长丝、短纤、瓶片均价分别上涨1.00%、下跌0.25%、上涨0.24%。
   • 长丝产销：周内平均估算为5成，多数下游备货量至月底附近。
   • 出口：BIS放开利好，聚酯原料和产品出口或有提升，长丝库存平稳。
   • 织造：外贸订单增多，内需市场局部转淡，吴江地区喷水织机开机率70.63%，萧绍地区圆机开机率69.55%。