甲醇周报：尚未见到有效的库存去化路径

2025-11-15 王军龙国联期货杨静🍦

MA2601收于2055元/吨，周跌2.7%。近期走势显示价差分析中，太仓基差偏弱，港口-内地套利窗口打开，但港口库存或维持高位。

影响因素分析方面，供应端数据显示，11月产量修正为774.4万吨，海外开工率维持高位。下周港口计划到港货源35万吨左右，MTO企业原料采购量需关注，鲁西化工可能于11月份检修。其他下游需求一般，醋酸、BDO及下游开工率加权走弱，二甲醚产量、开工率表现类似。

平衡表方面，修正了11月产需数据。核心观点是尚未见到有效的库存去化路径，供应端压力较大，港口库存高位，下游需求疲软，对期货价格形成压制。

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