钢铁行业周报：强需求预期尚未落地，静待节后库存去化

钢铁 行业研究/行业周报 强需求预期尚未落地，静待节后库存去化 报告日期：2023-10-14 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 28% 19% 10% 2% -7%10/221/234/237/23 -16% 钢铁沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011邮箱：huangxi@hazq.com 相关报告 1.钢材需求偏弱，关注节后去库进度 2023-10-08 2.钢铁去库存持续，供需逐步改善 2023-09-25 3.钢铁周报：成本高位利润承压,静待旺季需求改善2023-09-18 主要观点： 本周沪深300指数涨跌幅为-0.71%，钢铁板块涨跌幅为-0.89%；子板块中普钢板块涨跌幅为-0.63%，特材板块涨跌幅为-0.39%。 钢材市场：强需求预期尚未落地，节后去库压力较大，预期钢价维持偏弱运行。 需求端：目前钢铁终端需求并没有预期表现强劲，市场情绪偏弱，节后补库需求未见放量，供需双弱的状况或将持续，需求端仍然偏弱。成本端：成本端目前稳定运行，贸易商报价积极性一般，焦炭库存低位运行，预计成本端将保持相对稳定。 供应端：节后钢厂去库压力较大，目前产量和库存仍处于高位，钢企供应压力仍然较大。 高频数据： 1）钢材价格：Myspic综合钢价指数-1.02%，其中长材、扁平板分 别-0.91%、-1.15%。螺纹钢价格为3,620.00元/吨；热轧板卷价格 3,800.00元/吨，环比-1.04%。原材料成本：铁矿石价格为842元/ 吨，环比-1.17%；焦炭价格为2352元/吨，环比-7.38%；焦煤价格为 1731.5元/吨，环比-6.35%。 2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为83.46(+0.19%) /316.93（-0.97%)/108.35（+1.35%）/156.68（-1.41%）/252.79（- 0.57%）万吨。开工率：高炉开工率82.20%，环比-1.21pct；电炉开工率59.62%，环比+1.93pct；高炉产能利用率91.93%，环比-0.38pct；电炉产能利用率53.67%，环比+0.42pct。库存：总社库1114.95万 吨，环比-1.19%；总厂库488.52万吨，环比+0.89%；螺纹社库483.54 万吨，环比-3.56%；螺纹厂库209.25万吨，环比+0.96%。 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议关注产品结构加速优化的华菱钢铁；不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料；冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份。建议关注南钢股份：沙钢系退出股权交易，股权转让有望加速落地。 风险提示 原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 正文目录 1本周行业动态4 1.1本周钢铁板块走势4 1.2各钢铁板块走势4 2本周公司动态5 2.1个股周涨跌幅5 2.2公司公告5 3数据追踪6 3.1钢厂盈利情况6 3.1.1钢材价格6 3.1.2原材料供给7 3.2钢材供应情况8 3.2.1库存8 3.2.2开工率9 3.2.3产量10 风险提示：11 图表目录 图表1本周钢铁板块涨幅（%）4 图表2本周钢铁子板块涨跌幅（%）4 图表3本周涨幅前�名（%）5 图表4本周跌幅前�名（%）5 图表5公司公告概览5 图表6MYSPIC普钢指数（点）6 图表7螺纹钢期现价格（元/吨）6 图表8板材价格（元/吨）6 图表9铁矿石及两焦合约价（元/吨）7 图表10铁矿石期现价格（元/吨）7 图表11焦炭期现价格（元/吨）7 图表12焦煤期现价格（元/吨）7 图表13炼焦煤库存：国内样本钢厂（110家）（万吨）7 图表14炼焦煤平均可用天数：国内样本钢厂(247家)（天）7 图表15焦炭库存：国内247家钢厂（万吨）8 图表16港口焦炭库存（万吨）8 图表17废钢价格（元/吨）8 图表18钢厂废钢库存（万吨）8 图表19各品种钢材钢厂库存监控8 图表20钢材社会库存：合计（万吨）9 图表21钢材社会库存：分类（万吨）9 图表22全国钢厂高炉产能利用率（%）9 图表23全国高炉开工率（247家）（%）9 图表24样本钢厂电炉产能利用率：全国（%）10 图表25全国电炉开工率（%）10 图表26全国冷轧板卷钢厂实际周产量（万吨）10 图表27全国热轧板卷钢厂实际周产量（万吨）10 图表28全国建材钢厂线材实际周产量（万吨）11 图表29全国中厚板钢厂实际周产量（万吨）11 图表30全国建材钢厂螺纹钢实际周产量（万吨）11 1本周行业动态 1.1本周钢铁板块走势 本周钢铁板块涨跌幅为-0.89%；同期上证综指涨跌幅为-0.72%，收报于3,088.10点；深证成指涨跌幅为-0.41%，收报于10,068.28点；沪深300涨跌幅为 -0.71%，收报于3,663.41点。 图表1本周钢铁板块涨幅（%） 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 休闲服务建筑装饰商业贸易建筑材料 传媒房地产纺织服装轻工制造交通运输机械设备食品饮料农林牧渔国防军工电气设备 综合家用电器非银金融 钢铁化工 沪深300 公用事业 采掘银行 有色金属 通信计算机医药生物 汽车 电子 -5.0 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各钢铁板块走势 本周沪深300指数涨跌幅为-0.71%，钢铁板块涨跌幅为-0.89%；子板块中普钢板块涨跌幅为-0.63%，特材板块涨跌幅为-0.39%。 图表2本周钢铁子板块涨跌幅（%） 1周 1个月 3个月 6个月 12个月 沪深300 -0.71 -0.71 -4.68 -10.59 -5.38 普钢（申万） -0.63 -0.63 3.04 -6.78 3.56 特材（申万） -0.39 -0.39 -3.29 -8.14 -12.01 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2本周公司动态 2.1个股周涨跌幅 周涨幅前三：永兴材料+8.26%，本钢板材+2.33%，三钢闽光+1.44%。周跌幅前三：常宝股份-6.94%，西宁特钢-5.69%，抚顺特钢-5.44%。 图表3本周涨幅前�名（%）图表4本周跌幅前�名（%） 8.26 2.33 1.44 1.30 0.97 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 常宝股份西宁特钢抚顺特钢柳钢股份八一钢铁 -4.07 -3.61 -5.69 -5.44 -6.94 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2公司公告 图表5公司公告概览 关于实际控制人拟变更的进展提示性公告：江苏沙钢集团有限公司、 南钢股份 河钢资源 武进不锈 甬金股份大中矿业 江苏沙钢集团投资控股有限公司自愿退出案涉南京钢联60%股权的交 易，南钢集团向沙钢集团、沙钢投资支付补偿款。 2023年前三季度业绩预告：公司2023年前三季度预计实现归母净利润6-7亿元，同比+45.20%至+69.40%，其中单Q3归母净利润预计 为2.2-3.2亿元，同比扭亏为盈。报告期内铜、铁矿石价格稳定，海运费同比下降，公司进一步优化产品结构,推动公司业绩稳步增长 关于获得沙特阿美公司供应商资质认证的公告：公司于近日正式通过 了沙特阿拉伯国家石油公司供应商资质认证，并获得“供应商批准证书”（证书编号：ST028-23/AL）。本次被批准的产品范围包括不锈钢无缝管、焊接管。 关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告：2023年10月 10日，公司通过集中竞价交易方式实施了首次回购，回购股份数量 53.22万股，占公司总股本的比例为0.14%，购买的最低价为20.35元/股，最高价为20.71元/股，首次回购已支付的资金总额为人民币1,097.16万元（不含交易费用） 关于持股5%以上股东部分股份质押的公告：公司于近日收到持股 5%以上股东梁欣雨的通知，获悉梁欣雨所持有本公司的部分股份被 质押。本次质押数量1550万股，占其持股比例12.12%，占公司股本比例1.03%。 资料来源：iFinD，华安证券研究所 3数据追踪 3.1钢厂盈利情况 3.1.1钢材价格 Myspic综合钢价指数-1.02%，其中长材、扁平板分别-0.91%、-1.15%。螺纹钢价格为3,620.00元/吨；热轧板卷价格3,800.00元/吨，环比-1.04%。 图表6Myspic普钢指数（点）图表7螺纹钢期现价格（元/吨） 300 250 200 150 Apr-18Aug-18Dec-18Apr-19Aug-19Dec-19Apr-20Aug-20Dec-20Apr-21Aug-21Dec-21Apr-22Aug-22Dec-22Apr-23 Aug-23 100 期货收盘价(活跃:成交量):螺纹钢市场价:螺纹钢:HRB400E20MM:上海 普钢指数:综合普钢指数:长材 普钢指数:扁平 6,500 5,500 4,500 3,500 Apr-18Jul-18Oct-18Jan-19Apr-19Jul-19Oct-19Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23 2,500 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 图表8板材价格（元/吨） 热轧:3.0热轧板卷:上海冷轧:1.0mm:上海中板:普20mm:上海镀锡卷:0.20*800*C:天津:九江薄板（右轴） 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Feb-21Apr-21Jun-21Aug-21Oct-21Dec-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Feb-23Apr-23Jun-23Aug-23 Oct-23 0 资料来源：iFinD，华安证券研究所 3.1.2原材料供给 铁矿石价格为842元/吨，环比-1.17%；焦炭价格为2352元/吨，环比-7.38%； 焦煤价格为1731.5元/吨，环比-6.35%。 期货收盘价(活跃:成交量):焦炭期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石 期货收盘价(活跃:成交量):焦煤 图表9铁矿石及两焦合约价（元/吨）图表10铁矿石期现价格（元/吨） 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Sep-18Feb-19Jul-19Dec-19May-20Oct-20Mar-21Aug-21Jan-22Jun-22Nov-22Apr-23 Sep-23 0 2,000 1,500 1,000 500 0 2000 期货收盘价(活跃:成交量):铁矿石 现货-期货（右轴） PB粉:日照港 1500 1000 500 0 Oct-18Feb-19Jun-19Oct-19Feb-20Jun-20Oct-20