沪铝周报：铜铝比高位，沪铝偏强震荡；氧化铝仍弱

影响因素分析

本周沪铝震荡偏强。沪铝12-01月差周环比变动有限，LME铝0-3M升贴水环比仍走弱。下游刚需采购，铝锭现货升贴水有所抬升。部分地区国产矿供应偏紧有所改善，进口铝土矿货源仍充足。

国内氧化铝运行产能同比仍处高位，再累库。据钢联，国内氧化铝产量周环比增0.3万吨至184.3万吨，氧化铝整体库存环比增5.2万吨至484万吨。国内电解铝运行产能提升空间有限。据钢联，国内电解铝产量周环比增0.04万吨至85.44万吨。本周电解铝现货库存周环比增，铝棒现货库存减。LME铝库存周环比累库。

本周铝材整体开工率环比小幅提高。下周铝材整体开工预计受淡季影响但不同行业分化。

下游需求

上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比、同比均降。11月家用空调排产1276万台，较去年同期实绩减23.7%；11月冰箱排产778万台，较去年同期实绩减9.4%；11月洗衣机排产793万台，较去年同期实绩减0.2%。11月1-9日全国乘用车新能源市场零售辆同比减5%。11月国内组件企业排产增减不一，整体排产预计环比下降。

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期市有风险投资需谨慎