宇树科技完成IPO辅导，关注国内整机企业投资机会

人形机器人板块

• 宇树科技IPO进展：宇树科技完成IPO辅导，进入辅导验收阶段，预计10月至12月提交上市申请，公司年收入达十多亿元，主要产品为四足机器人（65%）和人形机器人（30%），IPO将为具身智能赛道提供估值基准。
• 智元上纬新动态：智元上纬发布新款人形机器人海报，智元恒岳完成要约收购，智元上纬与上纬新材在具身智能机器人业务上保持独立。
• 投资建议：国内人形机器人整机企业投资机会将逐步到来，建议关注小鹏、宇树、智元等整机企业及核心零部件供应商。

汽车板块

• 广州车展前瞻：广州车展将举办93台全球首发新车，新能源车型占比近六成，小鹏、零跑等新势力车企将发布新车型，传统主机厂如东风岚图、吉利极氪、上汽智己等将推出旗舰车型。
• 市场表现：10月新能源汽车销量同比增长6%，首次超过汽车新车总销量一半，2026年购置税优惠延期，年底旺季来临，市场有望迎来新一轮消费高峰。
• 投资建议：建议关注头部主机厂及智能化零部件企业。
• 估值水平：汽车行业PE位于近4年来36.4%分位，PB位于94.8%分位。
• 公司公告：双林股份公告限制性股票激励计划，浙江荣泰公告向子公司提供担保，雷迪克公告与关联方签署战略合作协议及拟设立合资公司。

行业数据跟踪

• 10月乘用车市场：日均零售同比增长6%，厂商批发同比增长7%。
• 原材料价格：本周塑料价格下降，铜、铝、橡胶价格波动变化相对较大。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期，大宗商品涨价超预期，自主品牌崛起不及预期，地缘政治冲突等政策性风险，人形机器人进展不及预期。