关注结构性机会，专注05逢低做多的可能性：橡胶周报

核心要点及策略

• 关注结构性机会，逢低做多可能性。

数据图表追踪

• 原料表现：大幅弱于去年同期。
• RU估值：已非常合理。
• NR基差：依然处在强势区域。
• 顺丁胶基差情况：关注。
• 供应端：
  • 顺丁利润转正，开工提升。
  • 东南亚橡胶产量：数据未详细展开。
  • 合成胶供应端：丁苯和顺丁。
  • 1-9月天然橡胶进口同比增19.6%。
    • 10月进口66.7万吨，环比降10%，累计进口678.2万吨，同比增17.2%。
    • 9月进口59.58万吨，环比增14%，累计进口471.7万吨，同比增19.6%。
• 需求端：
  • 全钢开工率环降，库存增加。
  • 半钢衰减太快。
    • 9月新的充气轮胎出口76万吨，环降8万吨。
    • 9月累计出口702万吨，同比+4.8%。
• 库存：
  • 社库微增，浅降深增。
  • 顺丁库存环增，丁二烯港库高于去年同期。

天然橡胶利润

• 利润仍亏损。

平衡表

• 11月或已开启季节性累库，累库幅度重点观察进口增量。

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