建筑建材行业年度投资策略：沉潜与时近，古韵焕新声

2026年建筑建材投资策略：沉潜与时近古韵焕新声

核心观点： 在地方政府化债、超长期特别国债发行背景下，2026年基建、地产需求有望加速筑底回升，存量房规模扩大，城市更新及二手房相关需求也将逐渐扩容，进一步加速需求筑底。同时，中小企业出清优化了部分细分赛道格局，头部建筑、建材企业市占率有望上升，因此2026年建筑建材主业整体有望筑底回升，板块配置性价比高。

十五五国家发展战略主线：

1. 新经济转型： 看好AI及算力产业链、机器人、低空经济等产业发展。AI产业规模2025年达3522亿元，2029年突破万亿，算力市场规模2024年达190亿美元。机器人产量2024年达55.64万套，国产化率超50%。低空经济市场规模2023年达5059.5亿元，预计2026年达10000亿元。
2. 重点战略工程： 看好水利水电、运河、西部开发等重点工程。雅下水利枢纽项目投资1.2万亿，运河建设投资约8000亿元。十五五期间，西藏铁路建设强度提升136%，四川铁路、高速公路建设强度分别提升25.6%/23%，新疆铁路投资额显著上升。
3. 一带一路： 东南亚和西亚地区基建投资空间充足。东南亚基建总投资2025年超3700亿美元，2030年前潜在轨交建设投资空间约2.9万亿元。西亚国家项目储备充足，如沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔等。
4. 反内卷： 把握大宗建材阶段性价格弹性，看好消费建材白马长期价值回归。建材行业稳增长工作方案发布，严禁新增水泥、平板玻璃产能，大宗建材头部企业有望受益。

投资建议：

• 建筑行业： 推荐建筑央国企（中国铁建、中国中铁等）、掘进、爆破、岩土等高景气赛道企业（高争民爆、铁建重工等）、积极布局机器人、算力、AI等新质生产力转型标的（宏润建设、罗曼股份等）。
• 建材行业： 推荐积极拓展新兴产业链的转型新锐（石英股份、中材科技等）、消费建材白马（三棵树、东方雨虹等）、大宗建材领先企业（海螺水泥、华新建材等）。

关键数据：

• 2025年中国AI产业规模达3522亿元，2029年突破万亿，年均复合增长率32.1%。
• 2024年中国智能算力规模达725.3 EFLOPS，市场规模190亿美元。
• 2024年中国工业机器人产量55.64万套，同比增长14.2%，国产化率52.45%。
• 2023年我国低空经济市场规模5059.5亿元，预计2026年达10000亿元。
• 2025年东南亚地区预计基建总投资超3700亿美元。
• 八大建筑央企平均P/B、P/E分别为0.52x、6.66x，处于历史低位。

研究结论： 站在十五五起点，与国家重点战略匹配度高的建筑建材企业有望获得超额收益。建议关注新经济转型、重点工程、一带一路、反内卷四条主线相关标的。