昆仑芯发布超节点，阿里推出千问APP，坚定看好全球AI算力

通信行业周报（2025年11月16日）

核心观点

• 百度AI进展: 百度发布新一代昆仑芯M100和M300，预计2026年和2027年上市，分别针对大规模推理和多模态模型训练；天池超节点天池256和天池512预计2026年上半年和下半年上市，支持万亿参数模型训练；文心大模型5.0是全球首个原生全模态大模型，参数量达2.4万亿；推出全球首个可商用的自我演化超级智能体“伐谋”。
• 阿里AI布局: 阿里巴巴旗下通义App更名为千问App，功能更接近ChatGPT，逐步增加代理式AI功能支持购物体验；阿里巴巴推进3800亿元AI基础设施建设计划，预计2032年数据中心能耗规模提升10倍。
• 国产算力产业链: 头部互联网厂商积极投资AI，国产算力产业链迎来建设井喷期，需重视产业发展黄金期及投资机遇。

关键数据

• 5G基站: 2025年8月底，我国5G基站总数达464.6万站，同比增长15.2%。
• 5G用户: 2025年8月，三大运营商及广电5G移动电话用户数达11.54亿户，同比增长19.46%。
• 5G手机出货: 2025年8月，5G手机出货1999.2万部，占比88.4%，同比增长1.2%。
• 运营商云业务: 中国移动上半年移动云营收达561亿元，同比增长11.3%；中国电信上半年天翼云营收达573亿元，同比增长3.8%；中国联通前三季度联通云营收达529亿元。
• 运营商ARPU值: 中国移动前三季度移动业务ARPU值为48.0元，同比不变；中国电信上半年移动业务ARPU值为46.0元，同比略减0.6%；中国联通2023年移动业务ARPU值为44.0元，同比略减0.7%。

投资建议

• 推荐标的: 中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、天孚通信、中兴通讯、盛科通信、欧陆通、紫光股份、光环新网、奥飞数据、新意网集团等。
• 投资主线: “光、液冷、国产算力”三大AI核心主线，同时推荐重视AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块。

风险提示

• 5G建设不及预期
• AI发展不及预期
• 中美贸易摩擦