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传媒互联网产业行业研究：阿里千问大模型全球下载量超10亿，持续看好AI应用

文化传媒 2026-01-25 李华熠,柴梦婷,李洁,田鹏国金证券浮云

本周观点

咖啡茶饮：咖啡行业高景气，但淡季来临，关注短期数据波动和开店带来的稀释效应；茶饮行业略有承压，平台补贴退坡，但数据仍具韧性，关注平台补贴变化。
电商：国内电商表现平淡，实物商品网上零售额增长5.2%，占社会消费品零售总额的比重为26.1%。
流媒体平台：音乐流媒体平台是内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放，建议持续关注，估值具备性价比。
虚拟资产&资产交易平台：宏观不确定性背景下，政策端催化有限，币价波动；OSL发布25年业绩预告，经调整收入增长129%～166%，增速亮眼，但净利润由盈转亏，受全球化扩张战略影响；盈透证券25Q4财报，盈利超预期。
汽车服务：美团切入汽车销售领域，持续关注汽车后市场板块。
O2O：Robotaxi方面，曹操出行计划2030年投放10万辆完全定制Robotaxi，滴滴自动驾驶与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型R2正式交付，建议关注Robotaxi板块；互联网医疗方面，阿里健康自研医学大模型首个应用“氢离子”落地，建议关注互联网医疗板块。
AI&云：阿里千问大模型全球下载量超10亿，阿里旗下芯片公司平头哥或将独立上市；OpenAI计划于2026年推出首款硬件设备；重点关注国内外AI应用落地方向，看好AI产业趋势&提效逻辑，建议关注经营性现金流良好的科技龙头，如美股的Google、微软，国内腾讯、阿里等。
传媒：头部新老游戏表现持续向好，AI 游戏玩法取得良好反馈，行业β具备向上趋势。