化工日报：EG高供应，本周主港延续累库

核心观点

• 乙二醇（EG）市场高供应，本周主港延续累库。
• 供应端：国内乙二醇负荷高位运行，供应宽裕；海外装置变化有限，11月中旬附近到港计划中性偏多。
• 需求端：聚酯下游适度好转，但负荷提升有限。

关键数据

• 价格与基差：EG主力合约收盘价3892元/吨，华东现货价3943元/吨，现货基差59元/吨（环比-3元/吨）。
• 生产利润：乙烯制EG利润-62美元/吨（环比-1美元/吨），煤制合成气制EG利润-987元/吨（环比-38元/吨）。
• 库存：MEG华东主港库存66.1万吨（环比+9.9万吨）；本周华东主港计划到港总数18.1万吨，副港到港量4.7万吨，预计再度累库。
• 下游：长丝产销、短纤产销数据未详细展开，但聚酯负荷提升有限。

策略与风险

• 单边：谨慎逢高做空套保。
• 跨期：EG2601-EG2605反套。
• 跨品种：无。
• 风险：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、地缘变化超预期。

图表数据

• 提供了乙二醇华东现货价格、基差、各制程利润、总负荷、合成气制负荷、国际价差、长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、各港口库存、聚酯工厂MEG原料库存天数、港口日出库量等图表数据。

研究结论

• 高供应下四季度累库压力较大，后期投产计划较多，港口库存预计逐步回升，建议谨慎操作。