锂电池行业月报：量价齐升，板块积极关注

核心观点

• 10月锂电池板块指数上涨1.94%，强于沪深300指数，主要与市场风格切换、新能源汽车销售持续增长、储能锂电池需求超预期和产业链价格上涨相关。
• 10月我国新能源汽车销售占比首次超50%，达到51.63%，主要系政策鼓励和整车性价比提升。
• 上游原材料价格短期全面上涨，电池级碳酸锂价格上涨15.65%，电解钴价格上涨17.69%，六氟磷酸锂价格上涨105.0%。

关键数据

• 2025年10月，我国新能源汽车销售171.50万辆，同比增长19.93%，环比增长6.92%。
• 2025年10月，我国动力电池装机84.1GWh，同比增长42.06%，其中三元材料装机占比19.62%。
• 2025年10月，我国汽车企业出口66.60万辆，环比增长2.15%，同比增长22.88%；新能源汽车出口25.60万辆，环比增长15.21%，同比增长100%。

研究结论

• 维持行业“强于大市”投资评级，锂电池和创业板估值分别为28.91倍和43.08倍。
• 短期重点关注上游原材料价格走势、月度销量、国内外相关政策及固态电池相关进展。
• 中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提示

• 行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；系统风险。