公司2025年前三季度业绩稳健增长,收入28.37亿元,同比增长1.63%;归母净利润5.01亿元,同比增长9.51%。单三季度收入8.88亿元,同比增长2.80%;归母净利润1.58亿元,同比增长8.38%。母公司前三季度收入15.02亿元,同比增长5.9%;净利润5.12亿元,同比增长10.6%。核心治痔类产品销售表现良好,渠道协同效率提升,终端品种产出同比增长明显。维持“增持”评级,目标价37.00元,给予2025年PE为25倍。核心风险包括核心产品放量不及预期和院外医药消费环境恶化。