小鹏发布新一代机器人IRON，机器人产业再迎重磅催化

核心观点及投资建议

• 乘用车市场：10月乘用车零售同比增长6%，环比增长7%，累计同比增长9%。预计明年新能源汽车购置税补贴退坡将带来新一轮消费高峰。
  • 相关标的：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、长安汽车、零跑汽车。
• 新能源汽车市场：10月新能源乘用车零售同比增长17%，环比增长8%，累计同比增长23%。
  • 相关标的：比亚迪、吉利汽车、新泉股份、星宇股份、多利科技、川环科技、无锡振华。
• 智能汽车：中国汽车工程研究院发布《组合驾驶辅助技术发展报告》，我国组合驾驶辅助技术水平显著提升。深圳市正推动全市道路向智能网联汽车开放。
  • 相关标的：
    • 整车：赛力斯、小鹏汽车、理想汽车。
    • 零部件：禾赛科技、速腾聚创、地平线机器人、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、保隆科技、耐世特、中鼎股份、拓普集团、沪光股份、均胜电子。
• 重卡市场：10月重卡行业销量同比增长43%，环比下降10%。新能源重卡终端销量同比增长超过1.4倍，单月渗透率近28%。预计全年重卡出口超过30万辆。
  • 相关标的：潍柴动力、中国重汽、福田汽车。
• 机器人：小鹏汽车发布全新一代人形机器人IRON，将于2026年底量产，推动机器人产业发展。
  • 相关标的：拓普集团、三花智控、爱柯迪、中鼎股份、精锻科技、福达股份、均胜电子、豪能股份、新坐标。
• 投资建议：
  • 关注政策调整给行业带来的机遇，重点关注加速推进智能化并加速出海的优质龙头车企。
  • 关注前瞻性布局智能化领域，具备市场、技术、客户优势的零部件企业。
  • 关注在机器人领域持续技术迭代，且具备产能、客户优势的零部件企业。
  • 关注非俄市场需求增长带来的机遇，重点关注优质龙头公司。
  • 关注电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势的摩托车企业。

关键数据

• 乘用车：10月零售238.7万辆，同比增长6%，环比增长7%，累计同比增长9%。
• 新能源汽车：10月零售140万辆，同比增长17%，环比增长8%，累计同比增长23%。
• 重卡：10月销量约9.5万辆，同比增长43%，环比下降10%。新能源重卡终端销量预计在2万辆左右，同比增长超过1.4倍，单月渗透率近28%。
• 机器人：小鹏新一代人形机器人IRON将于2026年底量产。

研究结论

• 新能源汽车市场持续增长，政策调整和年底销售旺季将带来消费高峰。
• 智能汽车技术加速推进，产业链企业迎来发展机遇。
• 机器人产业迎来重要催化，相关企业具备成长潜力。
• 重卡市场保持增长，出口市场前景良好。