贵金属周度报告：国际金价进入窄幅区间震荡

核心观点与关键数据

金价与银价：COMEX金价进入窄幅区间震荡，围绕4000美元/盎司波动，3950美元/盎司为关键支撑位；银价同样震荡，但整体表现相对金价更为平稳。

相对估值与比率：金银比下降，金油比上升，铜金比下降，显示黄金与其他品类资产相对估值变化。

持仓情况：国内黄金期货持仓下降，国内白银期货持仓上升；COMEX黄金和白银期货持仓量在近期有所波动，但整体趋势需进一步观察。

汇率与利率：美欧、美英、美日十年期利差持续收窄，美元兑欧元、英镑、日元汇率波动；五年期和十年期美债实际收益率与黄金价格呈负相关关系。

海外宏观：美国政府停摆创历史新纪录，影响就业数据发布；美国经济数据延迟发布，可能影响美联储政策走向。

库存情况：COMEX黄金库存略降，上期所黄金库存增加，显示供需关系变化。

黄金ETF：SPDR黄金ETF持仓略增，反映市场对黄金的短期需求。

白银ETF：SLV白银ETF持仓略降，显示白银市场短期需求减弱。

CFTC持仓：COMEX黄金管理基金净多头持仓波动，美国政府停摆导致数据更新延迟；COMEX白银管理基金净多头持仓变化不明显。

央行储备：中国央行连续第12个月增持黄金，全球主要央行黄金储备持续增加，巴西等国购金量领先。

基差：黄金TD-SHFE基差扩大，白银基差同样扩大，显示国内市场与国际市场价差变化。

短期展望与风险提示

短期展望：中美经贸关系暂时缓和，美国政府长期关门拖累美国经济，俄乌冲突年内难以缓和。多重因素叠加下，COMEX金价或进入阶段性区间震荡，银价高位跳水后同样进入区间震荡。

风险提示：中美经贸摩擦暂缓、美国政府关门时间延长、俄乌军事冲突事态发展不确定性等因素可能对国际金价产生影响。