工业硅：底部支撑明显，多晶硅：进入政策真空期，盘面交易供需逻辑

工业硅：底部支撑明显

工业硅近月合约对连一价差为545元/吨，买近月抛连一跨期成本为109.8元/吨。现货升贴水方面，对标华东Si5530的升贴水为+580元/吨，对标华东Si4210的升贴水为410元/吨，对标新疆99硅的升贴水为580元/吨。社会库存55.2万吨，企业库存17.2万吨，行业库存72.4万吨，期货仓单库存23.1万吨，库存呈下降趋势。硅厂利润方面，新疆新标553#为-2204.5元/吨，云南新标553#为-3143元/吨，均处于亏损状态。

多晶硅：进入政策真空期，盘面交易供需逻辑

多晶硅近月合约对连一价差为-2245元/吨，现货升贴水对标N型复投料为-2,680元/吨。厂家库存25.9万吨，库存呈下降趋势。价格方面，DMC价格为111,500元/吨，ADC12价格为21,450元/吨。企业利润方面，多晶硅-N型复投料企业利润为0.4元/千克，DMC企业利润为-6,490元/吨，再生铝企业利润为-220元/吨，均处于较低水平。

趋势强度

工业硅趋势强度为1（偏强），多晶硅趋势强度为-1（偏弱）。

研究结论

工业硅底部支撑明显，库存下降，但硅厂利润持续亏损，市场仍需关注供需变化。多晶硅进入政策真空期，盘面交易供需逻辑，价格承压，企业利润较低，需关注库存和成本变化。