工业硅：仓单去化，盘面底部支撑明显 多晶硅：临近注销期，关注近月合约

工业硅

• 价格走势：盘面价格先涨后跌，现货价格上涨。周五收于8960元/吨，SMM统计新疆99硅报价9000元/吨（环比+150），内蒙99硅报价9150元/吨(环比+50)。
• 供需基本面：行业库存累库，期货仓单环比减少1.1万吨，社会库存累库0.2万吨，厂库库存累库0.5万吨，整体行业库存累0.7万吨。
• 供给端：西南地区及新疆地区开工减少，甘肃开工小增，整体周产环减。11月起供给端环比减少，西北工厂具备复产预期，但整体供给仍会下降。
• 需求端：多晶硅排产下降，有机硅刚需采购，但整体工业硅需求边际回落。有机硅企业联合减产，但实际落地性有待核实。
• 后市观点：仓单去化，盘面底部支撑夯实。若仓单无大量超预期注册，盘面抗跌性更强。建议逢低布多，预计下周盘面区间在8800-9500元/吨。
• 套保建议：推荐上游工业硅厂卖出套保，推荐下游硅片企业买入套保。

多晶硅

• 价格走势：盘面先涨后跌，现货报价稳定。周五盘面收于53360元/吨。
• 供需基本面：硅料厂家库存累库，下游拿货相对偏缓慢。11月起硅片排产环比减少，硅片库存相对偏低。
• 供给端：11月起西南头部工厂有所减产，预计排产将回落至11-12万吨。
• 需求端：硅片价格走跌，下游接硅料现货价格亦有回落，关注实际成交。
• 后市观点：临近集中注销期，仓单减少或提振近月。预计下周盘面区间在52000-58000元/吨。
• 政策关注：关注平台公司后续进展情况。

风险点

• 光伏反内卷政策进度不及预期等。