软商品日报：资本市场拖累大宗价格，棉花运行承压

核心观点与关键数据

• 市场资讯：南宁白糖现货价5750.0元，昆明白糖现货价5660.0元，新疆棉花现货价14650.0元。美白糖收14.22，涨跌幅0.71%；美棉花收64.48，涨跌幅-0.91%。
• 供需分析：白糖消费季节性回暖，进口增长明显；棉花生长期间气象条件适宜，新疆棉花采摘进度为24.9%，籽棉开秤价同比持平略跌。
• 库存仓单：郑糖仓单7422.0张，涨跌幅0.00%；郑棉仓单2769.0张，涨跌幅0.62%。

研究结论

• 白糖：内蒙古降雨偏多影响甜菜糖产量需跟踪，广东、广西蔗区受台风影响需关注灾后恢复。
• 棉花：棉花生长良好，单产和品质高于预期，籽棉集中上市后存在下行风险，价格预计运行14000-16000元区间。

策略建议

• 观望为主。

风险提示

• 全球贸易前景不明。

数据速览

• 外盘报价：美白糖涨0.71%，美棉花跌0.91%。
• 现货价格：白糖价格稳定，棉花指数微跌。
• 价差速览：SR01-05价差扩大，CF05-09价差收窄。
• 基差：白糖和棉花基差小幅变动。
• 进口价格：棉花cotlookA价格稳定。
• 利润空间：白糖进口利润稳定。
• 期权合约隐含波动率：白糖和棉花期权波动率略有变化。