公司2025年1-9月实现营业收入30.68亿元,同比增长69.27%;净利润5.82亿元,同比增长1058.95%;基本每股收益0.14元,同比增长1055.08%。主要增长原因包括型号项目类产品恢复交付、外贸产品合同完成验收交付以及民品领域红外芯片需求释放。报告期内,公司签订多个完整装备系统总体项目合同,合同负债达到129,642.30万元,同比增长139.74%,显示在手订单充足;综合毛利率提升至57.91%,同比增长5.34个百分点。
公司构建了从红外核心器件到完整装备系统总体的全产业链布局,在完整装备系统领域具备较强竞争优势,并持续拓展民品市场。盈利预测显示,公司2025-2027年净利润分别为6.59亿元、7.75亿元、8.79亿元,EPS为0.15元、0.18元、0.21元,对应PE为86倍、74倍、65倍,维持“买入”评级。主要风险提示包括订单增长不及预期和产品交付进度不及预期。