聚烯烃日报：供强需弱延续，聚烯烃继续下探寻底

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约：收盘价6814元/吨，下跌65元。
• PP主力合约：收盘价6491元/吨，下跌69元。
• LL华北现货：6800元/吨，下跌70元。
• LL华东现货：6920元/吨，下跌30元。
• PP华东现货：6520元/吨，下跌10元。
• LL华北基差：-14元/吨，下跌5元。
• LL华东基差：106元/吨，上涨35元。
• PP华东基差：29元/吨，上涨59元。

上游供应

• PE开工率：80.9%，下降0.6%。
• PP开工率：77.1%，上升1.1%。

生产利润

• PE油制生产利润：247.4元/吨，下降25.3元。
• PP油制生产利润：-412.6元/吨，下降25.3元。
• PDH制PP生产利润：-74.9元/吨，上升34.6元。

进出口

• LL进口利润：-69.8元/吨，下降62.8元。
• PP进口利润：-318.2元/吨，下降62.5元。
• PP出口利润：-8.1美元/吨，上升7.8美元。

下游需求

• PE下游农膜开工率：49.5%，上升2.4%。
• PE下游包装膜开工率：51.3%，下降1.3%。
• PP下游塑编开工率：44.2%，下降0.2%。
• PP下游BOPP膜开工率：61.6%，上升0.2%。

市场分析

• PE：供需矛盾突出，供应端压力持续压制，需求端跟进有限，市场看跌情绪浓厚。供应预期增加，需求增长或逐步放缓，成本端支撑减弱，库存去化压力较大，延续弱势格局。
• PP：供需矛盾仍存，前期成本端丙烷偏弱拖累，宏观方面未能带来提振，盘面延续低位偏弱格局。供应端过剩压力持续，需求支撑相对有限，短期延续偏弱震荡格局。

策略

• 单边：LLDPE谨慎逢高做空；PP谨慎逢高做空。
• 跨期：L01-05逢高反套；PP01-05逢高反套。
• 跨品种：无。

风险

• 宏观经济政策，原油价格波动，丙烷价格波动。