2025年三季报点评：三季度收入同比增长，软硬件布局打开成长空间

金橙子（688291）2025年三季报点评：

核心观点：公司前三季度收入同比增长15.80%，归母净利润同比增长32.86%，Q3收入同比增长3.43%，归母净利润同比下降17.27%。毛利率及净利率均同比提升，主要得益于市场开拓和联营企业经营状况良好。公司积极布局激光振镜软硬件协同及伺服控制系统，提升市场竞争力，并取得积极进展。

关键数据：

• 前三季度收入：1.85亿元，同比增长15.80%
• 前三季度归母净利润：0.37亿元，同比增长32.86%
• Q3收入：0.52亿元，同比增长3.43%
• Q3归母净利润：0.09亿元，同比下降17.27%
• 前三季度毛利率：59.20%，同比增长1.34pct
• 前三季度净利率：19.56%，同比增长2.63pct
• 2025-2027年预计收入：2.58亿元、3.16亿元、3.90亿元
• 2025-2027年预计归母净利润：0.53亿元、0.81亿元、1.11亿元
• 2025-2027年预计EPS：0.52元、0.80元、1.08元

研究结论：公司凭借技术优势，市场份额将逐步提升，给予2026年45倍PE，目标价调整为36.0元，维持“推荐”评级。

风险提示：制造业景气复苏不及预期；扩产进度不及预期；新行业及海外市场拓展不及预期。