2025Q3业绩整体稳健，现金分红回馈投资者

2025年前三季度公司业绩整体稳健，营收68.51亿元（同比下降-17.83%），归母净利润9.56亿元（同比增长17.71%），主要得益于所得税费用减少（大幅下降至1786万元）、销售费用减少（同比下降-26.77%）及公允价值变动收益增加（同比增长34.72%）。其中Q3营收22.59亿元（同比下降-27.72%），归母净利润2.78亿元（同比增长18.98%）。\r \r 公司积极回馈投资者，拟每10股派发现金红利1.0元，合计1.96亿元，现金分红比例20.49%。\r \r 持续推进智慧教育生态多元发展，包括：皖美教育平台（线上缴费5.19亿元，用户740万）、皖新研学小程序（上线63条路线）、皖新数字绘本馆（AI技术赋能儿童学习）、美丽科学数字教育融媒体平台（融合AI大模型）等，并与行业头部企业共建AI教辅平台。\r \r 盈利预测：预计2025-2027年营收分别为91.0/96.0/101.5亿元（增速-15.4%/5.54%/5.74%），归母净利润分别为10.5/11.1/11.7亿元（增速49.3%/5.29%/5.61%），维持“增持”评级。\r \r 风险提示：行业和税收政策变动、学龄人口规模减少、数字技术发展不及预期。