运营稳健，高分红回馈投资者

罗莱生活（002293.SZ）发布了2021年三季报，收入同比增长22.8%至40亿元，归母净利润同比增长35.5%至4.9亿元。公司披露2021前三季度利润分配预案，每10股派发现金股利6元（含税），以10月22日收盘价计算股息率为5.11%。公司整体经营状况向好态势明确，单Q3收入增速较H1提升，业绩增速持平。线上业务持续拓展传统平台与新兴渠道的自播业务带来销售增量，线下门店加速拓展。公司营运质量健康，充裕现金流为高分红奠定基础。我们调整公司2021E-2023E年归母净利润分别为7.3/8.7/10亿元，增速为24.9%/18.4%/16.2%，现价11.75元，对应21/22年PE为13/11倍，维持“买入”评级。