11月十大金股：十一月策略和十大金股

核心观点

• 海外市场：关注美国政府停摆进展、经济分化及12月降息预期、市场流动性。预计美股高位盘整，美债震荡，黄金筑底。
• 国内市场：十五五规划利好落地，短期经济下行压力放大，关注政策对冲力度。A股震荡蓄势，风格再平衡，关注红利补涨、景气修复和科技主题机会。

关键数据

• 美国经济：底层居民压力增加，食品券停发，就业需求减少，还贷压力提升；AI投资持续火热，对GDP形成强支撑。
• 中国PMI：10月制造业PMI再度超季节性回落，连续7个月处于荣枯线之下，指向经济加速下行。
• A股市场：三季报完成披露后，整体盈利确认修复，但部分科技龙头业绩不及预期。公募TMT持仓占比超过40%，短期有一定的止盈兑现压力。

行业选择

• 红利补涨：银行、煤炭、公用事业等。
• 景气修复：盈利改善的有色、化工、钢铁、电力设备、存储、非银等。
• 科技主题：十五五规划受益的商业航天、量子计算、具身智能等。

十大金股组合

• 新能源：深圳新星、强瑞技术。
• 汽车：模塑科技、新泉股份。
• 电力设备：金盘科技。
• 固定收益：农业银行。
• 医药：昂利康。
• 有色：神火股份、藏格矿业。
• 化工：江山股份。

研究结论

• 海外市场：美股高位盘整，美债震荡，黄金筑底。
• 国内市场：A股震荡蓄势，风格再平衡，关注红利补涨、景气修复和科技主题机会。
• 金股推荐：给予十大金股“买入”评级。