星宇股份（601799.SH）单三季度净利润同比增长 13%，积极布局机器人领域相关业务

星宇股份2025年单三季度净利润同比增长13%，公司2025年前三季度实现营收107.10亿，同比增加16.09%，归母净利润11.41亿，同比增加16.76%。公司经历了2021-2023年的客户转型阵痛，2024年已实现了客户结构的全面调整（从德系日系等合资客户为主-自主品牌及新能源客户为主），已进入全新成长周期。2025Q3，公司毛利率同环比双升，净利率为10.99%，四费率为8.62%，同比和环比均有所改善。公司推进全球化布局，塞尔维亚星宇产能逐步释放，注册成立墨西哥星宇和美国星宇，进一步完善海外布局。2025年8月20日，星宇股份智能汽车电子及视觉系统产业中心暨奔牛基地项目正式启动，项目全面达产后将实现年产约1000万只智能车灯总成的配套生产能力。公司产品维度加强新技术开发应用，客户维度持续加大新能源车型项目的开拓力度，并与华为、虹软科技、地平线等多家产业链企业达成战略合作。2025年10月10日，常州星宇智能机器人有限公司成立，注册资本1亿元，星宇官网已挂出机器人招聘方向，岗位包括机器人关节模组专家、机器人开发工程师等，并与节卡股份签署战略合作协议，积极布局机器人领域相关业务。展望未来，公司有望实现车型订单+海外工厂+ADB、DLP及“行泊一体”解决方案等新产品释放的带来的业绩共振。维持盈利预测，预计25/26/27年营收160.0/194.0/236.7亿元，预计25/26/27年归母净利润16.9/21.1/26.4亿元，维持优于大市评级。