光大期货煤化工商品日报（2025 年 10 月 31 日）

一、研究观点

• 尿素：期货价格震荡偏弱，现货市场多数稳定，个别地区小幅回落。供应端稳定，需求端跟进情绪偏弱，企业库存下降，但市场新增利好驱动不足，盘面走势或阶段性转弱。关注成本变化、需求跟进情况、宏观及出口动态。观点：偏弱震荡。
• 纯碱：期货价格偏弱震荡，现货厂家报价多数稳定，贸易商报价小幅回暖。基本面显示供应压力仍高，需求端大体稳定但补库意愿匮乏。市场情绪短期或有回落，前期多单可逐步止盈。关注宏观情绪及供需动态。观点：震荡。
• 玻璃：期货价格弱势震荡，现货市场均价维持稳定。供应水平暂无明显变化，需求端情绪仍保持积极，企业库存下降但市场反应平淡。期货盘面持仓持续提升，市场波动或将加大。关注宏观政策动态、现货成交情况及资金持仓动态。观点：震荡。

二、市场信息

• 尿素：郑商所仓单0张，行业日产量18.88万吨，持平；企业库存155.43万吨，周降4.66%。现货价格多地稳定，山东1600元/吨，河南1580元/吨。
• 纯碱 & 玻璃：纯碱期货仓单8875张，周降；行业开工率86.89%，产量75.76万吨，周增；库存170.20万吨，持平。玻璃市场均价1167元/吨，持平；企业库存6579万重箱，周降1.24%。

三、图表分析

• 图表展示尿素、纯碱主力合约价格、基差、成交持仓、价差及现货价格走势，显示价格震荡、库存变化及市场情绪。

四、研究结论

• 尿素：短期偏弱震荡，关注成本和需求变化。
• 纯碱：基本面宽松，情绪回落，震荡为主。
• 玻璃：需求积极但反应平淡，市场波动加大。