聚烯烃市场分析总结
价格与基差
- L主力合约：收盘价6968元/吨，下跌41元。
- PP主力合约：收盘价6651元/吨，下跌34元。
- LL华北现货：6950元/吨，下跌10元。
- LL华东现货：7060元/吨，持平。
- PP华东现货：6580元/吨，下跌30元。
- LL华北基差：-18元/吨，上涨31元。
- LL华东基差：92元/吨，上涨41元。
- PP华东基差：-71元/吨，上涨4元。
上游供应
- PE开工率：80.9%，下降0.6%。
- PP开工率：77.1%，上升1.1%。
生产利润
- PE油制生产利润：343.2元/吨，下降39.1元。
- PP油制生产利润：-346.8元/吨，下降39.1元。
- PDH制PP生产利润：45.6元/吨，下降8.9元。
进出口
- LL进口利润：69.8元/吨，上升86.1元。
- PP进口利润：-294.7元/吨，上升0.7元。
- PP出口利润：-21.7美元/吨，下降5.1美元。
下游需求
- PE下游农膜开工率：49.5%，上升2.4%。
- PE下游包装膜开工率：51.3%，下降1.3%。
- PP下游塑编开工率：44.2%，下降0.2%。
- PP下游BOPP膜开工率：61.6%，上升0.2%。
市场分析
- PE：OPEC+增产计划增强供应过剩预期，需求疲弱，国际油价下跌导致成本端支撑减弱。供应端，石化装置检修减少，进口货源集中到港，新投产装置持续放量，短期供应压力偏大。需求端，农膜开工稳定回升提供刚性需求，但下游采购偏谨慎，包装膜开工稳定，刚需备货为主。PE价格跌至低位后短期震荡整理，供需驱动不足，上方空间有限，继续关注成本端扰动及宏观政策动态。
- PP：国际油价回调，油制成本支撑减弱，供需矛盾仍存，短期走势受成本端指引。供应端，广西石化新装置投产，前期检修装置回归，供给端压力持续。需求端，下游开工缓慢回升，逢低阶段性补库，刚需支撑为主。聚丙烯供需基本面弱现实格局未逆转，供需承压下价格延续疲弱运行，继续关注地缘政治冲突及PDH边际装置开停工情况。
策略
- 单边：L、PP中性。
- 跨期：L01-L05反套；PP01-PP05反套。
- 跨品种：无。
风险
