中远海控2025年Q1-Q3业绩表现下滑,受行业需求扰动和供给增加影响。公司集运业务量增价减,Q1-Q3实现货运量同比增长6.0%,但单箱收入下滑11.7%。公司派发中期分红,每股0.56元,并开启新一轮股份回购,拟回购5000万股至1亿股。船队结构持续优化,截至Q3自营运力达349.7万TEU,平均船龄13.9年,未来将侧重中型船舶交付以适应新兴市场。基于运价下降幅度较小,上调2025-2027年归母净利润预测至321亿元、209亿元、184亿元,维持“增持”评级。行业面临需求放缓、竞争加剧、运力供给增加和成本压力上升等挑战。