强势股脱水 | 需求旺盛、销量高增、排产逐月向上，一个全面涨价、议价的行业

锂电池行业

• 题材：电解液和六氟磷酸锂价格快速上涨，锂电池板块大涨。
• 研报解读：
  • 供需端：电池厂产能供不应求，9月排产环比增10%，10月进一步增长10%（同增35%+），全年需求预计增长40%，头部电池厂2026年出货量预计增长25%+（超预期）。储能需求强劲（全球550GWh，同比增70%），动力电池2025年增长30%+，2026年维持30%。
  • 材料端：六氟磷酸锂行业供需偏紧，2026年产能利用率预计90%，散单价格已涨至10万元/吨，长协价格有望跟进至8万元/吨；铁锂正极龙头开始议价，隔膜和负极价格或有调整。
  • 结论：电池一线盈利持续向好，材料环节价格拐点明确，看好电池龙头（宁德时代、亿纬锂能等）和材料龙头（天赐材料、湖南裕能等）。

航运行业

• 题材：油运运价大涨，船公司涨价，商务部宣布暂停对美反制措施。
• 研报解读：
  • 供需端：OPEC+增产、美国制裁加码、港口收费提升，利好旺季运价。西芒杜铁矿投产（2025Q4放量）将支撑散运市场。
  • 运价表现：VLCC运价突破12万美元/天，油轮和干散货板块供给紧张，运价有望上涨。
  • 结论：看好油运景气上升，关注Q4油散共振，看好油运公司盈利弹性。

博杰股份

• 题材：三季报净利润增长616.51%，液冷+英伟达概念，业绩增长。
• 研报解读：
  • 业务：自动化测试设备，客户覆盖全球顶尖科技企业（苹果、META等）及本土龙头（比亚迪、华为等）。
  • 订单进展：独供GB300机柜测试设备（首批1000台，对应6-7万柜，单台50-60万元），后续或有二批次；Rubin机柜测试设备正测试；液冷零部件获N客户认可，12月送样。
  • 增量弹性：GB300订单预计2.5亿元，Rubin订单预计5.2亿元，液冷业务市场空间约500亿，7-10亿元利润。
  • 结论：受益液冷技术升级，看好公司业绩拐点和液冷业务拓展。