龙磁科技机构调研纪要

公司概况与经营情况

安徽龙磁科技股份有限公司成立于1998年，主要从事永磁铁氧体及软磁系列产品的研发、生产和销售。公司在全球拥有7个生产基地和5个销售中心，产品广泛应用于汽车驱动、电气化系统等领域。公司是国家级高新技术企业，拥有完全自主知识产权，并通过了ISO9001、QS9000以及IATF16949等质量体系认证。2025年前三季度，公司实现营收9.37亿元，同比增长11.43%；净利润1.33亿元，同比增长34.10%。第三季度营收3.46亿元，环比略有增长；净利润4,806万元，环比下降，主要受生产线检修、原材料价格上涨和新项目投入影响。

芯片电感业务拓展

2025年作为公司芯片电感的客户开发验证元年，公司集中资源进行产品研发和客户拓展。已获得一家国际知名半导体电源厂商的小批量订单，验证了新产品的开发能力，多个客户的产品处于测试验证阶段。芯片电感的放量节奏取决于下游客户项目生命周期，预计明年将陆续有更多新项目落地。

稀土管控带来的机遇

稀土管控为铁氧体材料提供了替代机会，海外客户为规避供应链风险开始转向铁氧体替代方案。公司在新能源汽车、工业电机、绿色能源等领域积极布局，通过技术、工艺创新突破性能瓶颈，把握全球供应链重构机遇。

永磁海外布局与业绩展望

公司继续加大越南永磁基地投入，拟新增1万吨永磁产能。越南基地产品供不应求，将继续成为公司业绩增长的重要支撑点。

电感业务重点

TLVR电感专为低电压、大电流环境设计，可减少电容数量，降低系统成本和体积，未来在AI、新能源等领域应用前景广阔。公司已有多款TLVR样品送交客户测试，并取得小批量订单。TLVR电感单颗价值量是传统non-TLVR电感的2-3倍，利润空间更大。

铁氧体永磁价格趋势与价格传导机制

铁氧体永磁因无稀土依赖、成本低廉，在新能源汽车、工业电机等领域成为差异化替代方案，价格相对稳定。2025年以来，铁红价格小幅上涨，整体呈现稳定略涨态势。高端产品毛利润较高，中低端产品价格相对稳定有下行趋势。公司通过“成本联动+定期报价”机制，将原材料成本波动及时传递给下游客户，滞后性可控（1-3个月），有效保障利润空间。