淡水河谷：三季度产销同比维持增长，维持全年产量目标不变
- 产量：三季度VALE季度铁矿产量9,440万吨，环比+12.9%，同比+342万吨或+3.8%，连续两季度同比增幅超3%，三季度产量达到2018年以来最高水平。S11D矿区产量新高及重点项目达产是主要驱动因素。分区域看，巴西北方产量同比基本持平，东南部系统产量同比增114万吨，南部系统产量回升。分矿区看，伊塔比拉同比下降，Minas Centrais、帕劳佩巴、马里亚纳和大瓦尔任产量均有所增长。
- 销量：三季度VALE季度铁矿销量8,600万吨，环比+11.2%，同比+416万吨或+5.1%。主要得益于铁矿石粉矿溢价增长。1-9月销量同比转正，增长1.8%。
力拓：三季度产销同比持平，西芒杜铁矿10月开始装载
- 产量：三季度力拓皮尔巴拉业务铁矿石产量8,410万吨，环比回升0.4%，同比持平。皮尔巴拉混合精粉产量同比减少，混合块矿产量同比增加。西芒杜铁矿10月开始装载第一批铁矿，预计年内供应50-100万吨。
- 销量：三季度力拓皮尔巴拉业务铁矿石销量9,081万吨，环比回升5.0%，同比增长4.0%，呈现补量状态。皮尔巴拉混合精粉销量同比大增，混合块矿销量同比增加。力拓皮尔巴拉铁矿石的出货量预计将处于指导的下限水平，预计四季度发运将呈现增量。
必和必拓：三季度铁矿石产销不及预期，2026年财年目标小幅提升
- 产量：三季度必和必拓皮尔巴拉业务铁矿石产量（100%基准）为7,025万吨，环比下降9.3%，同比下降1.9%。Newman产量同比增加，Area C Joint Venture产量同比增加，Jimblebar产量同比下降，Samarco产量同比增加，Yandi Joint Venture产量同比下降。
- 销量：三季度必和必拓皮尔巴拉业务铁矿石总销量（100%基准）为7,059万吨，环比下降8.0%，同比降1.3%。BHP所属权益下，精粉销量同比下降，块矿销量同比增加，萨马尔库矿业销量同比增加。
FMG：三季度产销同比增加，四季度发运有望维持较高水平
- 产量：三季度FMG铁矿石总加工量为5,080万吨，环比下降6.6%，同比增长5.8%。铁桥项目贡献210万吨，环比下降12%，同比增长31.25%，项目产能满产计划推迟至2028财年。
- 销量：FMG铁矿石发运量达4,970万吨，环比下降10%，同比增长4.2%。混合粉、超特粉、西皮尔巴拉粉发运量均有所增长，国王粉、FMG块、铁桥精粉发运量均有所下降。西皮粉（60%铁品位）将逐步退出，计划自2027财年期推出55%品位的新产品。2026财年发运量目标设定为1.95-2.05亿吨，较2025财年指导目标上下限分别上调500万吨，预计四季度FMG发运量将继续保持强劲。
