美容护理行业周报
一周市场表现
2025年11月3日至11月7日，申万美容护理指数下降0.19%。板块个股涨幅前五名分别为朗姿股份、青松股份、延江股份、倍加洁、稳健医疗；跌幅前五名分别为嘉亨家化、科笛-B、复锐医疗科技、美丽田园医疗健康、锦盛新材。
行业要闻
- 恩泽康泰获近亿元融资：北京恩泽康泰生物科技有限公司完成近亿元B轮融资，用于开发新一代外泌体再生疗法及系统抗衰解决方案。公司已建成外泌体多组学分析平台、工程化外泌体平台及外泌体规模化生产平台，并与超千家医院、科研院校及企业建立合作。
- 净妍生物携手赛诺秀战略合作：净妍生物与美国赛诺秀签署全国战略合作协议，正式成为赛诺秀中国官方战略合作伙伴，全面开启“无创舒适热玛吉”抗衰新纪元。净妍生物将“Tempsure黄金玛吉全国临床培训基地”授牌予重庆米兰柏羽，助力技术规范落地与专业人才培养。
重点公司公告
- 洁雅股份：以自有资金2亿元人民币投资设立全资子公司洁雅投资（海南）有限责任公司，旨在保障供应链安全，完善产业链，提升公司整体竞争实力和盈利能力。
- 华熙生物：持股5%以上股东国寿成达计划减持公司股份不超过9,633,564股，即不超过公司总股本的2.00%，减持原因为股东自身资金需求。
- *ST美谷：拟对参股的产业基金襄阳隆运股权投资合伙企业减资约10,791万元，约占公司最近一期经审计净资产绝对值的78.05%，完成后公司持股比例维持66%不变。
本周观点
- 芙迈蕾愈肤光治疗仪上市：苏州芙迈蕾医疗科技有限公司自主研发的愈肤光光谱治疗仪正式上市，实现三大核心突破：
- 国内首创双波双频技术，精准触达修护本质。
- 热成像智能监测，筑牢安全治疗防线。
- 四合一全能光源，覆盖全场景修护需求。
该设备作为无耗材、高性价比的光疗设备，已广泛适配光电术后修复、痤疮治疗、敏感肌护理等场景，大幅提升患者依从性。
投资建议
随着光疗技术在皮肤修护领域向精准化、安全化与智能化方向持续突破，具备技术独创性与临床方案完整性的国产高端医疗设备，正为中国医美诊疗市场注入强大的创新活力。建议重点关注在光疗技术领域构建坚实技术壁垒、并成功实现产品商业化落地的创新企业。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：
- 依托核心原料技术优势，布局全产业链矩阵的功能性护肤企业：丸美生物、华熙生物、巨子生物。
- 精准把握细分赛道，在婴童护理等新兴领域建立差异化优势：润本股份。
- 传统品牌积极转型，通过多品牌矩阵与渠道优化实现价值重估：珀莱雅、上海家化。
- 深耕专业护肤赛道，凭借明星单品与强研发能力持续领跑：贝泰妮、爱美客。
风险提示
- 技术发展不及预期。
- 行业竞争加剧。
- 新产品研发上线及表现不及预期。
- 政策及监管环境趋严。
- 受宏观环境影响，医美消费不及预期。
重点关注公司及盈利预测
| 代码名称 | 股价(元) | EPS（元） | PE | 投资评级 |
|----------------|----------|----------|------|----------|
| 603605.SH珀莱雅 | 70.19 | 3.93 | 17.8 | 未评级 |
| 2367.HK巨子生物 | 38.50 | 2.10 | 18.3 | 未评级 |
| 603983.SH丸美生物 | 33.50 | 0.85 | 39.5 | 增持 |
| 300957.SZ贝泰妮 | 41.60 | 1.20 | 34.3 | 未评级 |
| 688363.SH华熙生物 | 49.70 | 0.36 | 137.5| 未评级 |
| 300896.SZ爱美客 | 149.16 | 6.47 | 23.1 | 买入 |
| 600315.SH上海家化 | 23.98 | -1.24 | - | 未评级 |
| 603193.SH润本股份 | 25.45 | 0.74 | 34.3 | 未评级 |
