油脂日报：巴西大豆播种良好，油脂震荡运行

核心观点与市场分析

• 期货市场：昨日棕榈油、豆油、菜油主力合约价格震荡运行，棕榈油（2601合约）收盘价9100.00元/吨，环比下跌0.24%；豆油（2601合约）收盘价8234.00元/吨，环比上涨0.49%；菜油（2601合约）收盘价9748.00元/吨，环比下跌0.13%。
• 现货市场：广东棕榈油现货价9000.00元/吨，环比下跌0.55%；天津一级豆油现货价8420.00元/吨，环比上涨0.72%；江苏四级菜油现货价10090.00元/吨，环比下跌0.10%。

近期市场咨询汇总

• 巴西大豆：2025/26年度大豆播种率达预期36%，一茬玉米播种面积达计划55%。
• 阿根廷大豆：9月份大豆加工量达413万吨，创11个月新高，出口215万吨豆粕和豆油（约96%发往中国），全年出口量预计增42%至630万吨。
• 阿根廷葵花籽：9月份加工量环比下滑18%，但同比仍增33%；葵花油库存降至7.7万吨（六个月最低），葵花籽粕库存降至13.5万吨。
• 棕榈油库存：截至10月24日，全国重点地区棕榈油商业库存60.71万吨，环比增5.45%。
• 马来西亚棕榈油：10月1-25日单产环比增1.63%。

菜油市场分析

• 加拿大油菜籽：外长访华未达成市场开放协议，ICE菜籽承压。
• 菜籽进口：油厂加籽买船停滞，澳籽船期年后，10-12月到港量有限。
• 菜油供需：短期因到港量及库存高压制价，但原料供应偏紧与库存去库缓慢将拉锯价格。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：政策变化。

图表数据

报告包含30张图表，涵盖棕榈油、大豆油、菜籽油的价格、基差、期货价差、库存、产量、成交量等数据。

研究结论

当前油脂市场受巴西大豆播种、阿根廷大豆及葵花籽出口、棕榈油库存及菜油供需等多重因素影响，价格呈现震荡运行态势。短期内菜油价格受库存压制，但长期供需格局仍将影响价格走势。