丙烯日报：PDH装置重启，供需仍偏宽松

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价6152元/吨，华东现货价6075元/吨，华北现货价6025元/吨，华东基差-77元/吨，华北基差-127元/吨。丙烯开工率74%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR179美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR117美元/吨，进口利润-398元/吨，厂内库存46260吨。下游方面，PP粉开工率41%，生产利润-15元/吨；环氧丙烷开工率68%，生产利润-389元/吨；正丁醇开工率86%，生产利润-98元/吨；辛醇开工率88%，生产利润-403元/吨；丙烯酸开工率74%，生产利润787元/吨；丙烯腈开工率79%，生产利润-551元/吨；酚酮开工率78%，生产利润-391元/吨。

市场分析

成本端，原油受地缘政治影响低位反弹，外盘丙烷价格止跌回升，短期丙烯跟随成本端支撑转强。供应端，裕龙石化裂解装置与利华益维远PDH装置重启，外采丙烯量缩减叠加检修装置重启提负，丙烯供应端预期继续增量。需求端，丙烯价格跌至年内低位备货积极性提高，但利润压力下仍以刚性需求为主；下游整体开工下滑，PO方面利华益、航锦停车检修，金岭陆续重启，环氧丙烷开工窄幅波动；丙烯酸装置集中性停车检修开工下滑明显，但齐翔、开泰的丙烯酸装置检修结束存重启预期；PP粉开工环比上升，而丁辛醇开工下滑明显。总体看短期虽然成本端支撑丙烯价格上涨，但供需基本面延续宽松格局，回升空间或有限，继续关注成本端影响及PDH装置开停工状态。

策略

单边：观望；跨期：PL01-02逢高反套；跨品种：无

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；中美贸易冲突

图表

包含丙烯基差结构、生产利润与开工率、进出口利润、下游利润与开工率、库存等图表。

研究结论

短期丙烯市场受成本端支撑转强，但供需基本面宽松，价格回升空间有限。关注成本端影响及PDH装置动态。