丙烯日报：供需基本面支撑减弱，关注PDH装置动态

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8046元/吨，华东现货价9500元/吨（+125），山东现货价9350元/吨（+50），华东基差1454元/吨（+125），山东基差1304元/吨（+50）。开工率68%（+0%），CFR-日本石脑油CFR420美元/吨（+6），CFR-1.2丙烷CFR104美元/吨（+0），进口利润-1353元/吨（+125），厂内库存48450吨（+4180）。 丙烯下游方面：PP粉开工率19%（-0.92%），生产利润-450元/吨（+50）；环氧丙烷开工率71%（+0%），生产利润983元/吨（+372）；正丁醇开工率86%（-1%），生产利润460元/吨（-181）；辛醇开工率90%（-3%），生产利润560元/吨（-36）；丙烯酸开工率80%（-3%），生产利润2605元/吨（-189）；丙烯腈开工率71%（-1%），生产利润-970元/吨（-18）；酚酮开工率84%（-3%），生产利润-1240元/吨（-75）。

市场分析

地缘局势方面，特朗普释放延期停火的信号，美伊谈判仍在进行，但海峡封锁持续，烯烃原料供应恢复需时。 基本面看，丙烷回落带动PDH利润修复，部分装置重启（利华益60万吨、万华烟台75万吨），新增泉州国亨、瑞恒、万华蓬莱PDH检修，但供应端偏紧格局部分缓解。需求端PP粉开工下滑，PO、丙烯酸、丁辛醇等利润尚可，PO装置计划重启增强需求支撑，丁辛醇、丙烯酸需求跟进尚可，供需支撑下丙烯现货价格坚挺，基差延续偏强。

策略

单边：中性；关注美伊谈判动态。跨期：无。跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势发展、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态。

图表

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本期分析研究员

陈莉、梁宗泰、杨露露。

免责声明

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