供需面提振有限 期价震荡整理

【冠通研究】 供需面提振有限期价震荡整理 制作日期：2024年03月13日 【策略分析】 放计划，或将加大供应压力。需求端有所好转，本周一涤丝降价后的产销放量，纺织开工恢复到 正常水平，终端织造、加弹负荷均回到历年同期高位，基本面压力有所释放。 总的来说，需求有所改善，但成本端驱动不强，PTA大型装置检修仍待兑现，预计短期内仍跟随成本端变动。后续需关注PTA供需拐点的到来以及调油需求的变化。 【期现行情】 期货方面：PTA主力2405合约在平盘附近震荡整理，收于5802元/吨，最终跌幅0.03%，报收 于一根实体较短、上影线较长的小阳线。 原油近期偏弱波动，成本端支撑减弱。供应端，PTA开工仍维持在较高水平，加工费处于同期偏高水平的情况下，可能导致大型装置检修推迟，后续仪征化纤、宁波台化三月底有新产能投 资料来源：博易大师 元/吨 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 华东PTA现货市场价 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 【基本面跟踪】 元/吨 1200 PTA活跃合约基差对比 20192020202120222023 2024 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 现货方面：主流供应商今日继续出货，市场买气不佳，现货端商谈基差走弱，远期零星成交。本周报盘05-30到-20,递盘05-30；下周五前报盘05-30到-20，递盘05-30，部分成交05-30；四月中上05-10有商谈成交。宁波方向货源三月报盘05-25到-20，三月底递盘05-35；非主流货源三月下报盘 05-30。仓单本周下周报盘05-20。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：今日PTA主力合约收盘价小幅上涨而现货价格企稳，基差走扩，以华东地区报价为基准，基差-22元/吨，基本处于正常的运行范围。 产业方面：当前PTA装置开工负荷81.5%左右。珠海英力士PTA总产能235万吨/年，其中125万吨装置计划于3月下旬检修，4月上旬重启。 成本方面：2024年3月12日，PX价格1009.67USD，汇率7.1921；PTA原材料成本5465元/吨，加工费312元/吨左右。逸盛石化PTA735美元/吨。 600.00 400.00 PTA加工费与利润元/吨 PTA生产利润PTA加工费(右） 1200 1000 200.00800 0.00600 -200.00400 -400.00200 -600.000 -800.00 2022-08-232022-12-232023-04-232023-08-232023-12-23 -200 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。