科士达25Q3业绩点评符合市场预期业绩稳健增长事件202

2025-10-27 未知机构徐雨泽

前三季度业绩：公司2025年前三季度实现营收36.09亿元，同比增长23.93%；归母净利润4.46亿元，同比增长24.93%；扣非净利润4.2亿元，同比增长27.7%。毛利率为28.57%，同比下降3.13个百分点；净利率为12.41%，同比提升0.29个百分点，符合市场预期。
Q3季度表现：Q3公司实现营收14.46亿元，同比增长41.71%，环比增长18.57%；归母净利润1.9亿元，同比增长38.36%，环比增长32%；扣非归母净利润1.83亿元，同比增长50.45%，环比增长37.08%。Q3毛利率为27.93%，同比下降3.18个百分点，环比下降0.77个百分点；归母净利率13.17%，同比下降0.32个百分点，环比提升1.34个百分点；扣非净利率12.66%，同比提升0.74个百分点，环比提升1.71个百分点。
增长驱动因素：Q3增长主要来自储能和数据中心业务的稳定增长。储能业务受益于工商储高景气度提升及毛利率快速修复；数据中心业务增长则得益于海外市场拓展和国内互联网客户增量。
业务前景：公司各主要业务均处于快速增长阶段，预计后续每年营收稳定实现20%以上增长。公司在人工智能领域布局较多，未来可能存在多重利好刺激。
盈利预测：预测公司2025-2027年利润分别为5.58/7.69/10.42亿元，以2026年利润计算当前PE为29.60倍，建议持续关注。